2006年03月03日
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前回の続きを、事例で考えてみたいと思います。
パイロンのバックテスト結果から実際の運用にシフトさせる場合、
「翌日以降に出てくるシグナル数がいくつになるか分からない」
ことを前提に適切なポジション取りをしなければなりません。そして、これが思いの他に厄介であることをご確認できればと思います。
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＜事例＞
トレード予算の上限は２０００万円で、標準的なトレードロットは１００万円／１銘柄とします。本日は２月１日です、この日のシグナルは５銘柄でした。この銘柄にいくら投資するべきでしょうか？
日付 シグナル数
２月１日 ５
ここでは、持ち越しを前提として標準的なトレードロットどおりにポジションを作るとします。すなわち、５銘柄なので使用する予算は５００万円であり、トレード予算の残りは１５００万円です。
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この状態で次の日、また、次の日になったとします。（ここでは、保有中の５銘柄の損益は特に問題視しないことにします。）
翌日以降のシグナル数が以下のようになった場合、どう対応すべきでしょうか？
日付 シグナル数
２月２日 ２０
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シグナルとして２０銘柄出て、現在５銘柄保有している状況です。持ち越しを前提とした場合、資金管理として以下の２パターンが考えられるかと思います。
(1)何らかの銘柄選択ルールを作って２０銘柄から１５銘柄を選択して、残りの５銘柄は切り捨てる。
(2)トレード予算１５００万円でシグナルが出た２０銘柄を均等に買い付ける。すなわち、２回目の買い付けは１銘柄７５万円。
資金配分案(2)はアンバランスなので、あまり好ましい状況とは言えません。とはいえ、資金配分案(1)もすんなり受け入れられるかどうか微妙です。２月１日に建てた５銘柄と２月２日に建てた５銘柄の魅力度を全く確認できないからです。
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この状態で次の日のシグナル数が以下のようになった場合、どう対応すべきでしょうか？
日付 シグナル数
２月３日 ５０
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１月のライブドアショックや、２月の新興市場の暴落時で起こったのは、まさにこのような現象でした。
そして、厄介なことにシグナルが大量発生する日が続いてそれに基づいた売買をしていると、
「後から振り返ればこの日がセリングクライマックスで、この日に仕掛けることができれば簡単に利食いすることができたのに」
という「大切な日」には、既にトレード予算を使い切っているということが起こってしまうのです。
そして、もう１つ重要なことは逆張りによるシステムトレードの期待値は、事前には決して予測できないこの「大切な日」によって多分にかさ上げされているという事実です。
もし、予算制約上、この「大切な日」にトレードができないということであれば、パイロンのバックテストの結果から得られる「期待値」はかなり割り引かなければなりません。
少なくともバックテストの結果と実弾の結果は資金管理という側面を見ただけでかなり乖離が生じる可能性があることだけは肝に銘じておかなければなりません。
さらに、このようなケースで大きな含み損を抱えているとメンタル面でつらいことに加えて、もし多大なレバレッジを活用してこのようなストラテジーを策定しようものならば「大切な日」に追証が発生して、本来であれば絶好の買い時に逆に大量の損切りをするという最悪の事態にも陥りかねません。
持ち越しを前提にしたストラテジーだと「予算を使い切った後に『大切な日』を迎えてしまう」ということに気づいた私は、１日決済タイプの逆張りシステムを考案する必要があるのではと考えた次第です。
ちなみに、持ち越しを前提としない場合、
＊資金配分案(1)
・２月１日 ５銘柄×１００万円
・２月２日 ２０銘柄×１００万円
（２月１日の５銘柄は決済。）
・２月３日 ２０銘柄×１００万円
（２月２日の２０銘柄は決済。５０銘柄のうち、２０銘柄を選択。）
ということも可能ですし、
＊資金配分案(2)
・２月１日 ５銘柄×２００万円
（銘柄が少ないので、１銘柄の投資額を多めに。）
・２月２日 ２０銘柄×１００万円
（２月１日の５銘柄は決済。）
・２月３日 ４０銘柄×５０万円
（２月２日の２０銘柄は決済。銘柄が多いので、銘柄分散を実施。）
ということも可能です。
次回は、私が考案中のシステムについて取り上げていきたいと思います。
パイロンのバックテスト結果から実際の運用にシフトさせる場合、
「翌日以降に出てくるシグナル数がいくつになるか分からない」
ことを前提に適切なポジション取りをしなければなりません。そして、これが思いの他に厄介であることをご確認できればと思います。
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＜事例＞
トレード予算の上限は２０００万円で、標準的なトレードロットは１００万円／１銘柄とします。本日は２月１日です、この日のシグナルは５銘柄でした。この銘柄にいくら投資するべきでしょうか？
日付 シグナル数
２月１日 ５
ここでは、持ち越しを前提として標準的なトレードロットどおりにポジションを作るとします。すなわち、５銘柄なので使用する予算は５００万円であり、トレード予算の残りは１５００万円です。
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この状態で次の日、また、次の日になったとします。（ここでは、保有中の５銘柄の損益は特に問題視しないことにします。）
翌日以降のシグナル数が以下のようになった場合、どう対応すべきでしょうか？
日付 シグナル数
２月２日 ２０
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シグナルとして２０銘柄出て、現在５銘柄保有している状況です。持ち越しを前提とした場合、資金管理として以下の２パターンが考えられるかと思います。
(1)何らかの銘柄選択ルールを作って２０銘柄から１５銘柄を選択して、残りの５銘柄は切り捨てる。
(2)トレード予算１５００万円でシグナルが出た２０銘柄を均等に買い付ける。すなわち、２回目の買い付けは１銘柄７５万円。
資金配分案(2)はアンバランスなので、あまり好ましい状況とは言えません。とはいえ、資金配分案(1)もすんなり受け入れられるかどうか微妙です。２月１日に建てた５銘柄と２月２日に建てた５銘柄の魅力度を全く確認できないからです。
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この状態で次の日のシグナル数が以下のようになった場合、どう対応すべきでしょうか？
日付 シグナル数
２月３日 ５０
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１月のライブドアショックや、２月の新興市場の暴落時で起こったのは、まさにこのような現象でした。
そして、厄介なことにシグナルが大量発生する日が続いてそれに基づいた売買をしていると、
「後から振り返ればこの日がセリングクライマックスで、この日に仕掛けることができれば簡単に利食いすることができたのに」
という「大切な日」には、既にトレード予算を使い切っているということが起こってしまうのです。
そして、もう１つ重要なことは逆張りによるシステムトレードの期待値は、事前には決して予測できないこの「大切な日」によって多分にかさ上げされているという事実です。
もし、予算制約上、この「大切な日」にトレードができないということであれば、パイロンのバックテストの結果から得られる「期待値」はかなり割り引かなければなりません。
少なくともバックテストの結果と実弾の結果は資金管理という側面を見ただけでかなり乖離が生じる可能性があることだけは肝に銘じておかなければなりません。
さらに、このようなケースで大きな含み損を抱えているとメンタル面でつらいことに加えて、もし多大なレバレッジを活用してこのようなストラテジーを策定しようものならば「大切な日」に追証が発生して、本来であれば絶好の買い時に逆に大量の損切りをするという最悪の事態にも陥りかねません。
持ち越しを前提にしたストラテジーだと「予算を使い切った後に『大切な日』を迎えてしまう」ということに気づいた私は、１日決済タイプの逆張りシステムを考案する必要があるのではと考えた次第です。
ちなみに、持ち越しを前提としない場合、
＊資金配分案(1)
・２月１日 ５銘柄×１００万円
・２月２日 ２０銘柄×１００万円
（２月１日の５銘柄は決済。）
・２月３日 ２０銘柄×１００万円
（２月２日の２０銘柄は決済。５０銘柄のうち、２０銘柄を選択。）
ということも可能ですし、
＊資金配分案(2)
・２月１日 ５銘柄×２００万円
（銘柄が少ないので、１銘柄の投資額を多めに。）
・２月２日 ２０銘柄×１００万円
（２月１日の５銘柄は決済。）
・２月３日 ４０銘柄×５０万円
（２月２日の２０銘柄は決済。銘柄が多いので、銘柄分散を実施。）
ということも可能です。
次回は、私が考案中のシステムについて取り上げていきたいと思います。
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