減らないお財布を持ってフィナンシャル・インディペンデンスをめざす仲間のコミュニティー

　　この前見つけた非上場企業とホールディング会社を作る企業のＩＲに質問してみました。もし今の株価のままで統合日を迎えると非上場企業のほうの自己資本との関係で負ののれん代が発生すると思うのですが、どのくらいの金額になり、その計算の仕方はどうするのですか・・・。

　　現在の株価のままで統合日を迎えると非上場企業の業績が収支トントンで自己資本が増えないという前提なら一株あたり６０００円程度の負ののれん代が発生し、特別利益が発生するという、私の皮算用通りの答えが返ってきました＾＾；

　　この企業も低ＰＥＲかつ低ＰＢＲでまだ配当利回りが４％を超えている美味しい企業なので、予備資金を導入し、買い増し始めてしまいました＾＾；

　　でも一番美味しい負ののれん代企業は菊池プレス工業です。このブログでは何度もポジショントークしてきた通りです。

　　いままでは高尾金属工業が今期収支トントンの前提で負ののれん代を計算してきましたが、菊池プレス工業より過去ずっと利益が大きかった高尾金属工業が収支トントンのわけは無いので、今回は今期の利益が菊池プレスと同じだけあったと考えて、菊池プレスの株価を１５５０円として負ののれん代で来期の一株利益がかさ上げされるのかを皮算用しています。

　合併比率は高尾金属工業の１株に対して菊池プレス工業３２．８９６株が割り当てられます。菊池プレス工業の発行株式総数は８，７３７，２００株で、高尾金属工業の発行株式総数は３３２，０００株です。高尾金属工業部分の株数は菊池プレス工業の株で１０，９２１，４７２株（＝３３２，０００×３２．８９６）になります。

　２０１０年３月末の高尾金属工業の一株当たりの純資産は９５，０３４．７０円です。割り当てられる新しい株数で計算しなおしてみると一株２８８８．９４円になります。これはいままでと同じです。

　　この金額に今期の菊池プレス工業並みの利益である一株利益３１１円を加えてみます。

　３１９９．９４円になります。この金額から統合の日の株価１５５０円を引いて高尾金属分の株価をかけた金額が負ののれん代すなわち特別利益の金額です。

　（３１９９．９４円－１５５０円）×高尾禁則分の株数１０，９２１，４７２株＝３４，９４８，０５５，１１１円。

　　何もしなくても３４９．４８億円の特別利益が出てしまいます。これを統合後の総株式数１９，６５８，６７２株で割り算します。

　３４，９４８，０５５，１１１÷１９，６５８，６７２株＝１７７７．７円にもなります＾＾；

　　来期の経常利益分の一株利益が四季報予想の保守的な２９６．５円だとしても最終的な一株利益は２０７４．２円になります。

　　ＰＥＲ１５５０円÷２０７４．２＝０．７４倍というとんでもない超低ＰＥＲの企業になります。なんかこの数字が出たときのインパクトを見てみたい気もしますが、そんな株価でとどまることはいくらなんでもないような気がしているんですけどね＾＾；

　　株価１５８０円のときの負ののれん代の皮算用　↓

負ののれん代の大雑把な金額は

　　高尾金属工業の（２０１０年３月期期末の純資産の額３４，３１１百万円＋２０１１年３月期の利益による純資産の増加分）－菊池プレス工業の４月１日の株価×高尾金属工業に割り当てられる株数（＝１０，９２１，４７２株）　

もし４月１日の株価が１５８０円だとすると２０１０年３月末の純資産の分だけでも１７０．５億円の特別利益（＝負ののれん代）が出ることになります＾＾；

　　今年の菊池プレス工業の経常利益の予想額は４５．５億円です。そのざっと３．７倍の特別利益ですから、凄いことだと思います＾＾；

http://ir.nikkei.co.jp/irftp/data/tdnr2/tdnetg3/20101029/6iryxy/140120101018035142.pdf

高尾金属工業と菊池プレス工業の業績の比較は　↓

http://plaza.rakuten.co.jp/lucky7lucky/diary/201012270000/