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2004年11月の記事
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子会社リスク
トヨタカローラ岐阜というバリュー株が親会社の西濃運輸に吸収さるそうです。。安値で売られている子会社は当然親会社にとってもお買い得なわけで最近こういった割安な子会社を親会社が吸収するケースが多いです。積和不動産なんかもそうでしたね。ｗｗｗ９９４５さんの日記で取り上げていましたが取引時間後の買収発表でしたが取引時間中にほぼ買収価値まで一気に８．４５％も上昇しています。インサイダーくさいとのことですが、まあそうでしょうね。親会社西濃運輸との株式交換ですが１５４２円分の株券と交換にななるそうです。直前の株価は１３２０円でした。ところが一株当たりの株主資本は５０９２円もあります。そして１９８９年には一株８１３５円で１２０万株もの公募増資をして資金を集めています。その後分割などがあり今では一株５８５２円ほどで公募した計算になります。今回のことは法律に則っておこなわれ別に法で裁かれることはないでしょう。ですがここで例え話をしたいと思います。１９８９年、西濃（にしみのり）さんという人がしんのすけさんという投資家に投資話を持ちかけます。西濃 「自動車販売店を開きたいのです。しんのすけさん５８５２万円出資してくれませんか。」しんのすけ 「いいですよ。ですがきちんと経営してくださいね。」西濃 「もちろんです。任せてください。オーナーはしんのすけさん。経営はわたしということで」時は流れ２００４年１１月西濃 「しんのすけさん。お話があります。最近しんのすけさんの自動車販売店を買いたいという人が現れました。」しんのすけ 「へーいくらですか」西濃 「１３２０万円です」しんのすけ 「ふざけてるんですか？わたしは５８５２万円出資したんですよ。それに報告書をみたら会社の資産だって５０９２万円あるし毎年相当な黒字をだしているじゃないですか。あなたはその黒字を会社に蓄積して私には配当をすずめの涙程度にしてるけどわたしの会社の価値が高まると思えばこそガマンしてきたんですよ」西濃 「ええ、わたしもふざけていると思います。ですがしんのすけさん。よろこんでください。それでしたらわたしが１５４２万円だして買うことにしますよ。８．５％も高い値段で買うのですよ。すごいでしょ！しんのすけさんうれしいですよね？」しんのすけ 「・・・・わたしが算数ができなかったらすごくよろこんでいたかもしれません」 おしまい。わたしは親会社が子会社を上場させた場合した投資家に対しある程度の責任を取るべきだとおもいます。法律もこのようなことが行なわれた場合きちんと犯罪として裁かれるように改正されるべきです。そうでなければ投資家は安心して子会社に投資できません。いまの現状では親会社の倫理観をきちんと観察して投資するしかありませんね。
2004.11.24
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えーと
３日ほど前からプロバイダのトラブルがありましてしばらく自宅でネットが使えなくなりました。メールも不通です。２３日には使えるようになる予定です。それまでに緊急の用事のあるかたは楽天日記のメールBOXかmat-seto@excite.co.jp にメールをください。毎日見られないのでご了承ください。話は変わりますがここしばらく体調を崩していたので「健康」ってやっぱり大事だなと思いました。「健康」でなければごはんもおいしくないですしね。いろいろできないことが多いです。もうすぐ忘年会シーズンなので暴飲・暴食には気をつけましょう。
2004.11.12
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株式投資をしてると
つい予想とか自分の都合のいいほうに考えたりしがちです。でも基本的に経営陣のこと一つとっても株主の立場に立って物事を考えてくれる経営陣がどれほどいるかと考えるとだれもが「そんな経営陣ほとんどいない！」と思うのじゃないでしょうか？要は現実をしっかりみなければいけないのだとおもいます。「最悪の事態を考えつつ楽観的に行動する」矛盾してるかもしれませんが私の株式投資に関するスタンスはこんなものかもしれません。あと私が好きな投資家の一人であるポール・キャボットのこの言葉にはしびれます。「パイプを燻らせながらの夢想はいけないな」
2004.11.07
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『いま、会いにゆきます』
という映画みてきました。思わず東宝の株価を調べてしまったくらいよかった。パートナーのいる方はいっしょに是非どうぞ。
2004.11.03
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そういえば
先月はじめて日本株以外の株。つまり外国の株式を買いました。外国株投資は為替の問題も考えなくてはなりませんが基本的にはバリュー投資の考えは通用すると思います。外国株に手を広げることによって選択肢も増えますのでより魅力的な銘柄を見つけるチャンスも広がるんではないかと楽観的に考えています。ジョン・テンプルトンのいう「時価が真の価値を下回っている会社をたくさんの市場の中から探せ」あこがれていたこの言葉を実行し始めたんですね。ＰＳ 本店で１０月末の運用成績更新してます。運用総額は外国株も含めていますがパフォーマンスは連続性を保つため日本株のみのパフォーマンスとなっています。
2004.11.02
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貨殖列伝２
前回に引き続き史記の貨殖列伝から任氏もともとは秦の役人だったそうです。ところが秦は当時の楚の武将だった劉邦に侵入され滅びることがほぼ確実になってきました。そうなると秦の役人といえど人の子です。滅びる前に出来うる限り金銀財宝を確保しようと必死です。ところが任氏だけは金銀財宝に目もくれません。そのかわり秦が蓄えていた穀物をごっそり隠します。そしてその翌年軍隊の進入によって荒廃した秦の本拠地関中（当時の首都圏）は未曾有の大飢饉がおこります。任氏が蓄えた穀物は飛ぶような高値で売れていきます。イメージとしては白菜１玉一万円って感じです。今の野菜高騰なんて目じゃありません。こうして金銀財宝は結局任氏の元へ全て集まったそうです。何に大きな価値が生じるかをよく見抜いた結果だと思いますね。この任氏は大成功を収めたあとも倹約に努めその後は農耕と牧畜に励みました。農耕・牧畜に必要な道具を安値だと人は奪いあって買った。しかし任氏だけは少し高くてもよい道具を買ったそうです。これに関してしんも思うところがあります。先週仕事に必要な靴を５００円で買ったのですが値札を強引に取ろうとしただけで止めてあるベルクロ部分が破れ使う前から履けなくなってしまいました。わたしも大多数の愚か者だったようです。以後気をつけます。
2004.11.01
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