めいてい君のブログ

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　   英国の不動産投資ファンド7社（ ＊ ）で解約希望が相次ぎ、

　英投資会社M&Gｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾂは「不動産売却で現金化する時間」を

　理由に解約を拒否すると表明し、投資家の混乱が高まっている。

　（・・・不動産は投げ売りでは競売と同じで安くたたかれるのだろう・・・） 

　　英不動産ﾌｧﾝﾄﾞの市場規模は約 250億ﾎﾟﾝﾄﾞであり、

　その72%が塩漬けされたことになる。 

  ( ＊ 運用資産規模： 180億ﾎﾟﾝﾄﾞ＝約 2.3兆円) 

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　英国の不動産価格のDIともいうべきRICS住宅価格予想指数を

下記に示す。

　2013年9月から50%を越え、2014年7月まで約5割近く

あり、その後は低下していたが、再び2015年8月から2016年2月まで

ほぼ5割近くを推移した。

　2016年3～4月の約40%から5月には約20%に低下している。

　6月の住宅価格指数の発表は7/14であるが、 良いはずは無かろう。

　しかし、不思議なモノで、ポンド安により日本から英国の不動産物件に目を向けた

中国人もいるそうである。

　このような投機的動機が世界経済を掻き乱しているのであろう。

・ 英RICS住宅価格指数 （不動産鑑定士の住宅価格予想DI） 

　　＜ロンドン五輪は2012.7.27~8.12までの開催であるが

　　　2012年の住宅DIは年初からマイナスに推移している。

　　　ｵﾘﾝﾋﾟｯｸ開催年の1月でも住宅価格DIはﾏｲﾅｽであり、

　　　既にホテルなども建設が終わり先行き住宅過剰となる

　　　気配を不動産鑑定士達は予想しているのである。

　　　祭典後に、オリンピック選手村を住宅用地に転用したが、

　　　住宅価格の下落を招き、低所得者層が集まり、

　　　犯罪多発地区と化して問題となっている。

　　　東京オリンピックでは同じ轍を踏まぬよう！＞ 

・ 英国のﾛﾝﾄﾞﾝ商業地区外国人不動産投資 ：The Wall Street Journal 

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　英国中央銀行は来年からの市中銀行の資本規制

（約1,500億ﾎﾟﾝﾄﾞ＝17兆円）予定を先送りすると公表したが

混乱は治まっていない。

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　EUでは先にはｷﾞﾘｼｬ危機（2009年10月～）で、ｷﾞﾘｼｬのみならず

EU各国の「 ｿﾌﾞﾘﾝ債 」に飛び火し、大打撃を受けた。

 　ECBなどの1～2次支援計2,400億ﾕｰﾛが決定されて

他方でギリシャ側には増税・年金公務員改革・公共投資削減等の

厳しい負担が強制された。

　財政面は一時的に改善されても、緊縮財政で景気は落ち込み、

国民生活には支障が続出し、EUとの間ではﾁﾌﾟﾗｽ首相が駆け引きに嵌り、

「危機再熱」が注視されている。 

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  英国以外でも、今回はｲﾀﾘｱの銀行が不良債権を

約 2,000億ﾕｰﾛ( 22兆円)もかかえている。

　そのうち、同国3位の銀行はその 12%の不良債権を

保有し、ECBからそのうち 4割＝ 96億ﾕｰﾛ（＝ 1.1兆円）

の圧縮を求められ、実現できなければ破綻処理が待っている。

　英のEU離脱騒ぎの混迷は、EU構成国の金融構造・

財政状態の悪化を浮き出させている。

　他方で、世界経済の牽引となっている米国では、

長期金利が過去最低となっており、日米の金利差は

縮小している。・・・→

　そのために、安全資産としての「 金＝Goldの需要 」が働き、

 　＜ 金地金：田中貴金属 ＞

同様に安全資産面で「 強い　”　円　”　に資金が集中 」（→「円高」）している。

　日本の輸出産業にとって円高は相手国の購買力が落ちるから

輸出量が減速する。

　しかし、いままでに、輸出企業は、内部留保を蓄えているのであり

いまや多少は吐き出すべき時期であろう。

　原油価格が多少低位にある時期であるが、

円高は輸入原料が低下するから、日本国民には有り難いはずである。

　年金が減っている国民には、せめて生活物資の値下がりが妥当である。 

　投資意欲が減退しているが、「国債の値上がり＝金利の低下→マイナス」

で、政府の調達金利がマイナスになれば、財政投融資の幅が増大しよう。

　原油備蓄資金、海洋資源開発資金、代替エネルギー開発資金などの

分野に財投を傾斜させて、技術立国の地盤強化をおこなう良いタイミング

のように感じる。 

・ 国債（10年物）利回り推移 （ 単位＝％ 、終値、日にちはJST）

比較国	2016.7.6 A時点	2016.6.24 英国民投票 直後	2015.7.6 B時点	年低下幅 B-A	対外純資産 2015年末 単位＝兆円
日本	▲0.270  (基準)	▲0.195    (基準)	0.465    (基準)	▲0.735    (基準)	339.3兆円  (基準)
ドイツ	▲0.185   (+0.085)	▲0.048  (+0.147)	0.761  (+0.296)	▲0.946  (+0.211)	195.2兆円 (▲144.1)
英国	0.769   (+1.039)	1.084  (+1.279)	2.021  (+1.556)	▲1.252  (+0.517)	▲11.8兆円 (▲351.1)
米国	1.379   (+1.649)	1.562  (+1.757)	2.290  (+1.825)	▲0.911  (+0.176)	▲886.5兆円 (▲1,225.8)