ふぁんとむのひとりごと

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エクセル表の貼り付け方

2008.10.10

僕が当初考えていたアセットアロケーション（Ａ）は、
　　資産クラス｜　　　｜
(1)　国内株式　｜１５％｜
(2)　国内債券　｜　０％｜
(3)　外国株式　｜８５％｜
(4)　外国債券　｜６０％｜

・株式クラスは、橘玲氏などの本で推奨する世界の株式市場全体（世界時価総額比率に準じて）を買うということで、国内：海外＝１５％：８５％
・リスク資産と無リスク資産（債券を無リスク資産と仮定する）との配分比率は、北村慶氏の本でうたう１：１を参考としながら、年齢＝無リスク資産をもとに、比率調整後の債券クラスが約４０％となるようにまず設定。

これをトータル１００％となるよう比率調整すると、

(1)　国内株式　｜１０％｜
(2)　国内債券　｜　０％｜
(3)　外国株式　｜５３％｜
(4)　外国債券　｜３７％｜

＜トータル＞
　期待リターン｜　　リスク　　｜　ＳＲ　｜
　　　５．２４％｜　１３．５３％｜０．３９｜

この当初考えたこの資産配分（Ａ）で期待されるトータルリターンは、年率５．２４％。
それに対し、予想リスクは、９５．４％の確立で▲２１．８２％～３２．３０％の間。

それに対し、最終的に目標にしたアセットアロケーション（Ｂ）では、
＜トータル＞

　　　６．００％｜　１３．７８％｜０．４４｜

こちら（Ｂ）では、期待されるトータルリターンは、年率６％なのに、予想リスクは、結果として、損失幅は０．２６％少なくなり、利益幅は１．２６％多くなりました。なによりもマイナス側のブレが少なくなったのが大きいです。

しかし、（Ｂ）だと、
・株式クラスは、国内：海外＝約３０％：約７０％と国内比率が倍近くになり、時価総額比率からかなりずれる。
・リスク資産と無リスク資産との比率は、年齢よりかなりリスクをとる資産配分となった。

　→　リスク許容度は普通より高いほう。

したがって、セオリーからちょっとはずれても、同じくらいのリスクをとるなら、（Ｂ）のほうが効率的だと判断して、（Ｂ）を選択。

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