みきまるの優待バリュー株日誌

　しばらく前にプロジェクターランプ製造のフェニックス電機（６９２７）から優待が届いているのですが、ここの優待が曲者で悩んでいます。

　フェニックス電機の現在の株主優待はポイント制のカタログギフトで、100株で2000ポイント（1ポイントは1円相当）、500株で4000ポイント、1000株で6000ポイントが頂けるのですが、1年以上保有していると1000ポイント、3年以上保有していると3000ポイントが加算されます。

　フェニックスは現在の株価559円、ＰＢＲ1.26、予想ＰＥＲ14.2、配当利回り1.8％と取り立てて指標的には良くないのですが、上記の長期株主優遇システムがあるために、

　1年目　5.4%

　2年目　7.2%

　3年目　7.2%

　4年目以降　10.7％

　というかなり魅惑的な総合利回りを享受する事が出来ます。

　私は3月時点では500株ホルダーだったのですが、その時点で1年以上保有していたため1000ポイントの加算が付いて5000ポイントを頂きました。ここからが問題なのですが、このポイントは分割が出来るんですね。つまり5000ポイントの商品をどーんと貰ってもいいし、2000ポイントと3000ポイントの2つの商品を貰っても良いわけです。

　更に2箇所までは配送先を分割することも出来るのでプレゼントにも使えるし、ポイントはベルメゾンお買い物券にも交換可能ということで、かなり使いやすい親切な設計になっています。 逆に言うと、 100株ホルダーを買い増しへと誘う妖しく危険なシステム なのですが、、、（笑）

　私は2000ポイントのカレーと、

　3000ポイントの長崎ちゃんぽん＆皿うどんセットを選ぼうかと思っていますが、

　5000ポイントの商品も相当いいので、かなり悩んでいます。

　フェニックス電機は主力のプロジェクター用ランプの価格競争の激化やリアプロテレビ用ランプの急激な市場縮小により2期連続の減収減益見込みです。

　それを悲観して株価は2005年の高値の4分の1の水準ですが、株主持分比率83.8％の強固な財務体質、1995年の倒産から復活して東証1部上場を果たした「柔軟かつ強靭な企業体質」を持ち、私はきっと今の苦境を乗り越えてくれるだろうと考えています。グレードアップしていく優待を楽しみながら、じっくりと応援していくつもりです。