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tomsさんも今日の日記で言及されていたのですが、今月号のZAIで、
「有望バリュー株の見つけ方」として、
予想PER×PBR=22.5以下を狙い、それが11.25以下になるような銘柄は激安と言える
と解説していました。
ZAIは非常に面白い雑誌で私も定期購読している愛読者ですが、tomsさんも御指摘の通りこの基準は甘過ぎますし、こんな記事を堂々と載せるようではZAIの今後がちょっと心配になります。
今の日本市場の状態から考えれば、
予想PER×PBR=10.0以下を狙い、それが5.0以下になるような銘柄は激安
くらいが真実ではないでしょうか?
例えば私自身のPFで上位15銘柄の予想PER×PBRがどうなっているかを見ても、
1位 2762 三光MF 11.12×0.79=8.78
2位 2589 ゴールドパック 4.85×0.31=1.50
3位 2772 ゲンキー 5.62×0.59=3.31
4位 3258 常和HD 4.85×0.80=3.88
5位 3049 エノテカ 19.33×0.65=12.56
6位 4926 シーボン 8.46×0.75=6.34
7位 3078 ユニバース 7.48×0.56=4.19
8位 7509 アイエーG 4.57×0.45=2.06
9位 9616 共立メンテ 14.26×0.60=8.56
10位 4339 星猫 11.46×0.39=4.47
11位 2292 SFOODS 9.24×0.66=6.10
12位 3062 アライドハーツ 7.56×0.78=5.90
13位 7458 第一興商 8.14×1.00=8.14
14位 9791 ビケンテクノ 6.88×0.28=1.93
15位 8198 MV東海 10.24×0.47=4.81
ほぼ全ての銘柄が予想PER×PBRは10以下、半数は5以下という状況です。なのでZAIの解説の22.5以下というのは、「そんなの当たり前で基準にならない」のが現実だと思います。
マネー雑誌の記事の内容と言うのは本当に玉石混合で、凄く役に立つ記事から、読むのが逆に有害と感じるものまで大きな落差があります。私は日本唯一の(?)「ZAIファンかつZAI評論家」を自任しており、これからもZAIの記事内容についてコメントしていきたいと考えています。
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