みきまるの優待バリュー株日誌

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免責事項 : 当ブログは私が少しでも成長し、「より良い投資家」 になるための私的な勉強の場として運営しています。記事内容は一般的に入手可能な公開情報に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当ブログの記事に基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも100%ご自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。

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Feb 2, 2018
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 さて今日は株式投資本オールタイムベスト68位






規律とトレンドフォロー売買法 (マイケル・W・コベル著、パンローリング社)





​ の第3弾です。尚  全10部の中で、ここが最重要回の1つ  となります。​




















 今日は本書中で最高の出来である第1章 トレンドフォロー から。 この章、凄いですよ。















 自尊心が強すぎるわけではないので、新高値を付けている株でも買える。あなたにとって買い場は、たいていその銘柄が高値を更新したときだ。逆に自分の間違いに気づいたら、直ちに損切りをする。



​  恐れも遠慮もなく打席に入ってトレンドフォローを実行してほしい  と思う。  ためらわずに、儲けたいと思わなければならない。成功したいと思わなくてはならない。​










​ いきなり第1章からアツいですね。ただ私がこの本を再読していてふと思ったのは、「なんの先入観もない投資初心者の方がこの本を最初に読んで投資の世界に入ったら、とてつもない成功を収める人が一定の確率で出るんじゃないかな?」ということでした。  自分も、こんなに「考えの凝り固まった、不人気バリュー学派の偏屈なおっさん」になる前に、純真無垢な状態でこの本に出会いたかった  ​ ですね。(遠い目)​











 トレンドフォロワーとは反応に基づいたテクニカル分析をするトレーダーだ。市場の方向性を予測しようとするのではなく、市場が動くときにはいつでも反応するというのが彼らの戦略だ。




​​  トレンドフォローがうまく行く理由は、ひとつには市場を出し抜こうとしないから  だ。われわれはトレンドの  予測をするのではなく、トレンドについていく  のだ。
​​



​  生き残るのは最も強い種でも最も知的な種でもなく、変化に最も素早く反応する種  だ。-チャールズ・ダーウィン。










​ トレンドフォローがうまく行く理由を分かりやすく説明してくれています。それにしても、  トレンドフォロー・モメンタム系の著述家にはダーウィンのこの1文が好きな方が実に多い  ですね。(笑)​











  変わらないものはなんなのか? 変化だ。




​​  市場は変わっただけではない。これからも変わり続ける  だろう。昔からそうだったように、また私たちがこの19年間経験してきたように。  トレンドフォローは変化を前提としている。変化に支えられている  のだ。​​




 (以下は1981年に1万6000ドルの資金でファンドを始め、その後ボストン・レッドソックスのオーナーとなった伝説のトレンドフォロワーのジョン・ヘンリーの言葉) 私は、自分が予測なんてできないと分かっていた。だからトレンドについていくことにしたし、だからこそ大成功し続けているのだ。










​ マーケットの普遍的な法則は、「変化し続ける」ことです。そしてそのダイナミズムに  「ただ反応し続けるシンプルな投資法」だからこそ、「トレンドフォローは劣化しない」  んですね。​








 価格がニュースを生むのであって、その逆ではない。相場は進みたい方向に進む。




 価格を取引シグナルとする考え方はあまりにも単純すぎて、人々は受け入れることができない。




​​  損益通算書を信じるか信じないかなど重要ではない。こういう数字はどれも細工や調整やごまかしが利く。  しかし、  市場の取引価格だけはごまかしが利かない。それが信じるべきただひとつの数字  だ。​​









​​ そう、





​トレンドフォローは「価格」だけを見ている非常にシンプルな投資法​





  です。そして、





​シンプルなものは堅牢(ロバスト)で強い。だからこそトレンドフォローはパフォーマンスキングであり続けている​





 んですね。​​













 我々バリュー投資家は持ち株がそのファンダメンタルズから見て割高になると、「もうこの株は騰がり過ぎだ。」と言って簡単に売ります。そしてまさにそのタイミングで「価格だけを見ている」モメンタム/トレンドフォロー系の投資家がわらわらと大量に参入してきてそこから株価が短期間で2倍3倍になることが非常に良くあります。私たちバリュー投資家はそれがどうしてか全くわからず自失呆然。一方のモメンタム投資家は涼しい顔で静かに爆益です。こんなことが市場では毎日のように続いているんですね。♬










  利益目標を設定する戦略は問題だ。最大の問題は、利益は伸ばせという金持ちになる法則に反することだ。




 利を伸ばすのは心理的にはきつい。だが実は、小さな利益をすべて守ろうとすると、大きな利益は得られないということを理解すべきだ。











​​  ​我々バリュー投資家は一般的に言って、含み損に対する耐性は非常に高いのですが、逆に含み益に対しては精神的に極めて脆い​​





 という一面があります。大きく値上がりしてファンダメンタルズ(価値)に対する株価が高くなりすぎると、居心地が悪くなるんですね。​​












 ただ、パフォーマンスを伸ばすためには、「もう指標的には割高でも、トレンドが、モメンタムが続く限りは我慢してホールドする。」ことが致命的に大切です。つまり、









​私たちバリュー投資家は、「含み益に耐える」ことこそが最も肝要 ​​









 なんですね。









​ スィコータの言葉 「  利益が出るシステムはすべてトレンドフォロー  だ。」​




 相場がどこまで上がるか、どこまで下がるかはだれにも分からない。相場がいつ動くかもだれにも分からない。




トレンドフォロワーは高値で買ったり、安値で空売りしたりする。これは大部分の人の直観に反する。




 「常識」を使って相場を判断したりトレードをするのは、良いやり方ではない。




 損失は仕事をするための必要経費である。常に正しいという人はいない。いつも利益を出せる人はいない。。。  ​損失がなければ、あなたはリスクをとっていない。リスクをとらなければ勝つ事は無い。​
















​「損失がなければ、あなたはリスクをとっていない。」 ​​










 いい言葉ですね。でも、私を含めて多くの日本人投資家は「失われた25年」のせいで、極端な「リスク恐怖症」に陥っているように感じています。(続く)

​​





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Last updated  Feb 2, 2018 05:09:34 PM


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