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April 6, 2007
カテゴリ： 個別銘柄
■会社概要
世界最大のコーヒーチェーンの日本法人。国内エスプレッソ市場で先駆。直営で全国展開中。
■優待
保有株数によってドリンク券。詳細は コチラ 。
1株保有の場合、配当150円と優待（チケット1枚500円で計算）で、1,150円。利回り2.1%。
■経営成績の推移（単位：百万円）
2007年3月期予想営業利益は予想経常利益で代用。
■売上高と営業利益率（単位：百万円）
売上高、営業利益率共に2003年3月期除いて奇麗な右肩上がり。
2003年は人件費などの販管費の上昇が利益を吹き飛ばしている。
2004年以降は年々販管費の比率は下がっている。（よって営業利益率もUPしている）
ただ、利益率は上がっているとはいえ、5%台とそれ程高くはない。
■キャッシュフローの状況（単位：百万円）
2003年は純粋に利益の問題+投資のピーク+借入金返済で大きくマイナスだが、2003年を除き自社で稼ぐ範囲のお金で投資をしている。
借入金の返済もしっかりと行っており、有利子負債は2004年以降は7,439→6,063→4,742と減少している。
■企業価値（単位：[株式数]千株／[他金額系]百万円）
指標的には高いです･･･。1年半前に一気に約2倍になっているからね･･･。
利回りは大したことないけど、優待パワーは凄いです。
■事業素質
昨年商品の値上げをしていますが、客足は遠のくことなく順調にやっているみたいです。
首都圏では目ぼしい所には、同業者含めてほぼ出店しちゃったんじゃないでしょうか。
地方にはまだ出店余地はあると思いますが、成長のペースがいつまで続くかは不明です。
■2007年3月期実績＆計画（単位：百万円）
■2006年3月期実績（参考）（単位：百万円）
3月までの月次情報の発表を見たところ、とりあえず今期は売上高は計画達成しているっぽいです。
利益もまぁ大丈夫じゃないでしょうか。
■まとめ
意外･･･と言ったら失礼ですが、想像していた以上にちゃんとした企業でした。
売上高＆利益率が順調に伸びており、投資しつつ借入金を圧縮と堅実にやっています。
また、業態上固定資産（店舗＆装置）の比率が多いというのはありますが、自己資本比率61%、流動資産は現金の比率が高いなど財務もまずまずいいです。
ただちょっと上がりすぎちゃったのと、営業利益率は5%台と高くないので、材料費UPや人件費UPの影響を吸収しきれないと一気に業績が悪化する危険性があります。（2003年はそのパターン）
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世界最大のコーヒーチェーンの日本法人。国内エスプレッソ市場で先駆。直営で全国展開中。
■優待
保有株数によってドリンク券。詳細は コチラ 。
1株保有の場合、配当150円と優待（チケット1枚500円で計算）で、1,150円。利回り2.1%。
■経営成績の推移（単位：百万円）
2007年3月期予想営業利益は予想経常利益で代用。
■売上高と営業利益率（単位：百万円）
売上高、営業利益率共に2003年3月期除いて奇麗な右肩上がり。
2003年は人件費などの販管費の上昇が利益を吹き飛ばしている。
2004年以降は年々販管費の比率は下がっている。（よって営業利益率もUPしている）
ただ、利益率は上がっているとはいえ、5%台とそれ程高くはない。
■キャッシュフローの状況（単位：百万円）
2003年は純粋に利益の問題+投資のピーク+借入金返済で大きくマイナスだが、2003年を除き自社で稼ぐ範囲のお金で投資をしている。
借入金の返済もしっかりと行っており、有利子負債は2004年以降は7,439→6,063→4,742と減少している。
■企業価値（単位：[株式数]千株／[他金額系]百万円）
指標的には高いです･･･。1年半前に一気に約2倍になっているからね･･･。
利回りは大したことないけど、優待パワーは凄いです。
■事業素質
昨年商品の値上げをしていますが、客足は遠のくことなく順調にやっているみたいです。
首都圏では目ぼしい所には、同業者含めてほぼ出店しちゃったんじゃないでしょうか。
地方にはまだ出店余地はあると思いますが、成長のペースがいつまで続くかは不明です。
■2007年3月期実績＆計画（単位：百万円）
■2006年3月期実績（参考）（単位：百万円）
3月までの月次情報の発表を見たところ、とりあえず今期は売上高は計画達成しているっぽいです。
利益もまぁ大丈夫じゃないでしょうか。
■まとめ
意外･･･と言ったら失礼ですが、想像していた以上にちゃんとした企業でした。
売上高＆利益率が順調に伸びており、投資しつつ借入金を圧縮と堅実にやっています。
また、業態上固定資産（店舗＆装置）の比率が多いというのはありますが、自己資本比率61%、流動資産は現金の比率が高いなど財務もまずまずいいです。
ただちょっと上がりすぎちゃったのと、営業利益率は5%台と高くないので、材料費UPや人件費UPの影響を吸収しきれないと一気に業績が悪化する危険性があります。（2003年はそのパターン）
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