愛犬こなつのバリュー投資日記

 鎌倉投信が投資している未来工業ですが、なるほど面白い企業ですワン。

　業務内容は電設資材の販売ですが、この業界にしては利益率が高いです。オリジナル商品（スイッチボックスはシェア８０％）を沢山持っていますので、そういった点で利益率を維持しているんだと思いますワン。そしてそのオリジナル商品開発に社員の柔軟な発想が活かされているようですワン。他社と同じものは作らないで、なにかしら工夫しろと言うのが社訓。

　社員待遇は破格に良いです。アンチ成果主義で、ノルマなしの年功序列給与体系。労働時間は７時間１５分で残業は禁止。休日は日本一多い年間１４０日。社員旅行は経費会社持ちで、海外旅行。女性社員にいは育児休暇３年を与えるそうですワン。

　そのかわり経費節減が徹底しているようで、廊下が暗かったりコピー機が１台しかなかったり、いわゆるそういう会社であります（笑）。

　エーワン精密もそうですが、年功序列＆終身雇用は日本人には最強の制度ですね。

日本の場合

能力主義は企業競争力を弱めますワン。キャイーン！ 不思議民族

さて投資に値するかどうかですが、まず注目するべきは資産価値ですワン。

直近の決算を見ると

現預金　１７７６０（百万円）
売掛金　　７９１９
土地　　　６５５７
長期預金　２６５１

総負債　１０４０７

　ざっと計算しても現在時価総額（２１４５９百万円）は、解散価値で担保されているようですワン。

　今期の予想利益は１２１１ですから

予想PER　１７．７倍予想ROE　　２．９％

　安くないですね。社員に良い会社と株主に良い会社は違うので注意したいです。ただこなつは、こういう会社嫌いでないです。応援はしたい。投資はしないけど。

日本株は依然冬の時代