バリュー投資に騙されるな！

色々書いてみよう

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まだ「むぎゅ」はほとんどの人に知られていないと思うから、色々書いてみます。いや、リンク不可のサイトなので、これからもアクセス数を抑えながらひっそりと毒を吐き続けるつもりですが。

株価＝ＰＥＲ×ＥＰＳ
でＰＥＲが不安定要素だから、確実に予測できるＥＰＳの増加率が重要と思っている人。要注意です。黄色ランプの危険信号が点滅しています。バリュー投資病予備軍です。
ホントは、上の考え方はあんまり正しくないです。

ＰＥＲを構成する要素はＰＢＲとＲＯＥですね。
ＰＥＲとＰＢＲが砂上の楼閣であるのに対し、ＲＯＥだけは真実を表しています。（会計、監査が正常の場合）

ＰＥＲが不確定要素であるなら、ＰＥＲを考えないで
株価＝（来期予想）ＰＢＲ×１００×ＲＯＥ×ＥＰＳ
としても良い訳ですね。ＰＢＲも不確定要素なのが残念です。

さて、ここで重要な事が判明する訳です。つまり、
安い株価とは、ＰＢＲが低い事が条件である
という事です。
ＰＢＲとＲＯＥは反比例の関係ですから、ＰＢＲが低くてＥＰＳが高い企業は、必然的にＲＯＥが物凄く高くなるんですね。
別の書き方をすると、ＰＢＲを構築する要因であるＢＰＳは、ＥＰＳ/ＲＯＥです。

以上、別にどうでも良い事ですが、色々書いて見ました。
結局、一番重要なのはＲＯＥの中長期的な予測推移でもある訳です。ＥＰＳ信者は、ＲＯＥ信者なのです。僕はＲＯＥ信者です。バリュー投資家は嫌いです。

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