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2023/07/06

マツキヨココカラ＆カンパニー(3088)---光熱費増、のれん償却費重いが統合効果効き、営業増益。

テーマ：小売業(895)

カテゴリ：小売業

マツキヨココカラ＆カンパニー（3088.ドラッグストア）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・保有銘柄。
・30年3月期の1株当たり純資産は、前期比が111.3％、3期前比が131.6％、5期前比が150.5％。
・2020年3月期の1株当たり純資産は、前期比が109.6％、3期前比が128.4％、5期前比が151.9％。
・2021年3月期の1株当たり純資産は、前期比が107.5％、3期前比が124.0％、5期前比が150.1％。
・2022年3月期の1株当たり純資産は、前期比が136.8％、3期前比が161.1％、5期前比が188.9％。
・2023年3月期の1株当たり純資産は、前期比が105.3％、3期前比が154.9％、5期前比が178.8％。

次に、経常利益を見てみる。

2015年（平成27年）3月期　20,031
2016年（平成28年）3月期　29,805
2017年（平成29年）3月期　30,828
2018年（平成30年）3月期　36,123
2019年（平成31年）3月期　38,978
2020年（令和02年）3月期　39,985
2021年（令和03年）3月期　34,091
2022年（令和04年）3月期　44,881
2023年（令和05年）3月期　66,721

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

20年3月期　10.0円・980百万円・14.9％・1.1％

22年3月期　15.0円・1,432百万円・19.7％・1.4％
23年3月期　20.0円・1,925百万円・26.4％・1.8％
24年3月期　20.0円・1,857百万円・18.7％・1.7％
25年3月期　25.0円・2,507百万円・22.2％・2.0％
26年3月期　30.0円・3,277百万円・24.5％・2.3％

28年3月期　42.5円・4,558百万円・25.5％・2.8％
29年3月期　47.5円・5,033百万円・25.0％・2.8％
30年3月期　55.0円・5,828百万円・25.6％・3.0％
2019年3月期　65.0円・6,775百万円・27.1％・3.3％
2020年3月期　70.0円・7,194百万円・27.4％・3.3％
2021年3月期　70.0円・7,194百万円・33.3％・3.0％
2022年3月期　70.0円・8,520百万円・24.7％・2.5％
2023年3月期　85.0円・11,915百万円・29.5％・2.5％
2024年3月期　90.0円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・19,713名<18.9>・35.6％・36.1％
・25,018名<19.9>・35.9％・34.1％
・30,082名<20.9>・34.8％・37.4％
・19,291名<21.3>・37.1％・36.7％
・26,595名<22.3>・35.4％・38.0％
・22,749名<23.3>・34.9％・37.3％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2013年09月発売号　1,854億円・115億円・25億円
2014年09月発売号　1,835億円・181億円・30億円
2018年12月発売号　4,726億円・516億円・0億円
2020年03月発売号　3,857億円・433億円・0億円
2020年12月発売号　5,485億円・283億円・184億円
2021年06月発売号　5,163億円・385億円・184億円
2022年06月発売号　7,191億円・745億円・192億円
2023年06月発売号　10,550億円・952億円・193億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

25年3月期　59.3％・2,571.35円・6,655百万円・19,175
26年3月期　59.0％・2,737.09円・11,634百万円・26,216
27年3月期　61.8％・2,941.01円・10,446円・9,010
28年3月期　61.9％・3,199.10円・8,989円・31,075
29年3月期　64.4％・1,738.87円・7,817百万円・23,722
30年3月期　65.0％・1,935.39円・6,677百万円・27,938
2019年3月期　65.7％・2,038.76円・5,756百万円・21,897
2020年3月期　65.2％・2,233.54円・4,870百万円・24,764
2021年3月期　66.8％・2,400.47円・4,029百万円・25,875
2022年3月期　70.7％・3,285.02円・119,046百万円・39,812
2023年3月期　70.1％・3,460.75円・113,125百万円・64,061

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

25年3月期末　53,579,014・953,679
26年3月期末　54,629,307・834
27年3月期末　54,636,107・1,001,818
28年3月期末　54,636,107・1,002,573
29年3月期末　109,272,214・3,457,394（分1→2）
30年3月期末　109,272,214・3,446,876
2019年3月期末　109,272,214・6,648,168
2020年3月期末　109,272,214・6,627,096
2021年3月期末　109,272,214・6,618,022
2022年3月期末　142,966,710・1,636,020
2023年3月期末　142,966,710・3,566,351

次に、株価と指標等を見てみる。

6月30日の終値は、8,077円
予想PERは、26.83倍
実績PBRは、2.33倍
予想利回りは、1.11％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、3,049円。（事業価値2,461円+財産価値743円-有利子負債155円）
・理論株価比は、264.9％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報6月号の記事を見てみる。

【決算】3月

【設立】2007.10

【上場】2007.10

【特色】都市型ドラッグストアの草分け。ＰＢや化粧品、医薬品に強み。２１年１０月にココカラと経営統合

【連結事業】マツモトキヨシG60(7)、ココカラファインG40(5)、管理サポート0(1) <23・3>

【連続増配】店舗純増80（前期84増）。感染特需のマスク反動減。が、需要上向くメイク軸に化粧品伸びる。インバウンド追い風に好採算の医薬品も寄与。光熱費増、のれん償却費重いが統合効果効き、営業増益。

【統合効果】両社の会員情報を統合、購買データなど基に商品販促の精度向上図る。オンライン注文で最短当日の配達サービス展開、食品や化粧品など品目数で差別化。