しんの株式投資日記

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投資家へ１００の質問

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2003.04.17

　証券アナリスト（ＣＭＡ）と言う資格があるのですが来年その１次レベルを受けてみようとおもっています。（これは誰でも受けられます）

で、そのテキストがたまたま図書館にあったので見てみたのですが半分くらいは役にたたないようなことで占められておりそれを覚えなきゃいけないと思うとちょっとげんなりです。それで必要なことがたくさん削られています。もちろん覚えてお得そうなことも結構ありそうですが。でもコレ見たら元祖証券アナリスト協会を設立したグレアム師匠泣くよ。

ヒカルの碁を見ていると囲碁の世界では江戸時代の最強棋士本因坊秀策がもし現代に甦ったとしても研究が進んでいるためしばらくのうちはプロクラスには勝てないようです。（覚えれば現代でも最強クラスだそうですが）

ではもし現代に史上最高の実践的証券研究家ベンジャミン・グレアムが日本に甦ったとしたらどうなるでしょうか。？新しい研究が進んだ現代のプロファンドマネージャー達はグレアム氏より平均的によいパフォーマンスを得られるのでしょうか？しんは自信をもっていえますが現代のプロファンドマネージャー達のほとんど全てグレアム氏のパフォーマンスに勝てないでしょう。

それどころではありません。現代のプロファンドマネージャー達を１０人ランダムに選ぶとします。そしてランダムに選ばれた株式投資の知識の全く無い高校生１０人をしんがバリュー投資を２時間レクチャーします。そうした後、高校生達にポートフォリオを作ってもらいプロファンドマネージャー達と年間のパフォーマンスを勝負したとします。その勝負どちらが勝つでしょう？

こうした１０人平均という条件では間違いなく高校生が勝つでしょう。もし１対１の場合偶然があるかも知れませんが。もし賭けが行われるなら許されるかぎりの全財産高校生に賭けますね。おそらくプロファンドマネージャー達が勝つ可能性は１％よりかなり低いと思います。ごく控えめにいって。

こんなものですよ。

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