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なぜ市場は思考を裏切るのか（バリュー投資に騙されるな）

何故日本だけが経済成長しないのか？

(7)

何故多くの資産を持つ豊かな国の日本が不況なのか？
それは、お金の動きが遅いからである。
お金は、回転させなければならない。回転させ続けなければならない。
高速で回転させれば、景気が良くなる。使っても使っても、入ってくる。
ストックが幾らあっても、フローが小さければ景気は良くならない。
GDPはフロー指標である。GDPが低迷するのは、キャッシュフローの値が小さいからである。
つまり、消費性向が低いからである。貯蓄性向が高いからである。
日本は、民間企業も国民も、多くの資産を保有している。
しかし、資産を保有している民間企業は投資をせず、また資産を保有している国民は消費をしない。
日本政府が公共事業の名の下に国内にばら撒いた資本は、ストックの蓄積にはなったものの、果たしてGDP増加に貢献しなかった。

ここで、資本主義でのお金の特性に注意されたい。
資本主義市場では、お金はお金があるところに集まる。また、資本はそれ自体が膨張する目的に沿って動く。
資本家はより資本を集め、大企業はより大きな企業となる。
バブル崩壊後にバランスシートの健全化を果たした企業は、しかし投資をせず、また労働者の賃金を上昇させず、無目的にストックを増大させ続けている。ROEは低下し、日本国内のGDPは増加しない。
結果政府の財政は悪化し続け、健全な企業はよりバランスシートを肥大化させ、資産家はより資産を増加させている。

十分な資本があり、十分な生産能力があり、十分な市場がある日本の景気が良くならないのは、ROEを増加させようとする意識の欠如にある。資本効率化こそが、現在の日本に最も求められている事に投資家は気が付くべきである。資本効率化を追求しない経営者は現在の日本には不要であり、またそれを是とする株主は日本にとって不要である。

ケインジアンであれば、累進課税を高めるべきだという筈である。
しかし、そのような声は殆ど聞かない。
逆進性のある税の増税ばかりが議論されていた。
議論の中心は、専ら増税のタイミングであった。

景気をよくする為に、消費性向を高める。
消費性向を高める為に、公共事業を増加させる。
公共事業を増加させる為に、増税する。
しかし増税すると景気が悪くなる。だから増税は景気を良くしてからだ。

ちがう。増税は累進課税で行うべきである。
累進課税を増税してでも、公共事業を増加させるべきである。
ストックの多い日本でフローを増やす為には、不況時では公共事業が大変有効である。
累進課税以外の増税ばかり検討している政府は、ROEの低い人間やROEの低い企業の事ばかり考えていると言わざるを得ない。または、全くの馬鹿である。

仕方が無いので、ROEを高めるような努力をするように、株主が企業に働きかけるべきである。
または、ROEの高い企業を評価するようにするべきである。

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