Ｍｒ．ＥのＭＢＡ留学日記

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Oct 23, 2006

デリバティブは図から

テーマ： ★留学生活★(634)

カテゴリ：カテゴリ未分類

デリバティブの授業を受講している。あるアメリカ人同級生から「よくあんなcrazyな科目を取るもんだ」と言われるが、確かに理論は難解なように見え、コアのfinanceで泣いた人間は受講しないことが無難かもしれない。けど何が腹立たしいかって、教授の指定で購入した教科書、つまり学者が書いた理論の説明は、簡単な理屈をもさぞ高尚な理論のように記述している点（日本の法学部時代にも何度も経験）。個人的に辿り着いた問題解決方法は、つまり、デリバ理解の近道は「図を描くこと」。小学生が算数の時間に先生に言われるアプローチはビジネススクールでも変わらないと思う。例えば習ったばかりのDebt-Equityスワップ、図を描いてthat's it。キャッシュフローを図解すれば難解な説明文を何度も読み返す必要もない。下図はその一例。

Debt-equity swap