OSSANPOWERのバリュー投資

平成バブルの頃

バブルの頃は企業利益と同じくらいの額の設備投資を行なっていますが，はじけた後は利益が急激に減少しているのに，大きな設備投資を行なっています．
現在の設備投資額の1.5倍以上行なっていますね．
また現4半期の製造業企業利益はバブル期頂点の利益を10-15%くらいうわまっています．よって総じて見ればキャッシュフロー（PCF)が潤沢なんでしょうね．
結論ですが，現在の状況は1995年8月,9月と同じ状況で，対前年比で見ると景気的には踊場であり，設備投資にも慎重である．しかし足元の企業利益は伸び続けており，今後踊り場からの脱出が見えつつある(おそらくは明後日の鉱工業生産で電子デバイス部門が良い数字を出す？）ので，さらに企業利益は向上すると考えるのが妥当であるという政府および日銀見解が理解できてきたように思います．

ただ9月26日の法人企業景気予測調査では，自己企業の景況感は前回予想より後退気味で，回復が少し先にずれるのではと予想，ただし全体の景況感は自己企業よりも良いだろうという「隣の芝生は良く見える」予想を法人企業はしているようです．

http://www.mof.go.jp/bos/1c1702.pdf

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