OSSANPOWERのバリュー投資

次は何を買おうか？　追記しました

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中国株は6銘柄所有していますが，
長城汽車(2倍近くまでいったが失速中）とEVOC(今年初めてのほぼ2倍株）以外は買値よりも下がっている状況です．

テクニカル指標は売りを示していますので，ゆっくり考える時間がありそうです．

このテクニカル指標（サイコロ，ボリュームレシオ，金額倍率をブレンドしたドルコスト平均法のようなもの）は毎月1回,株を買う（あるいは売る）金額をはじき出してくれます．

今回の景気は2001年末ごろから少しずつ購入指示が出て，ずっとある程度証券を保持するように指示していましたが，このままあまり下がらないと，もう３ヶ月くらいで全ての証券を売り切るように指示するかもしれません．

これまで積み重ねてきたマクロも確認します．これからは適切な額を導き出す仕組みはまだ作っていません．ABCDEとか5段階くらいの大まかな評価をつけようかと思っています．

また同時に購入してよい外貨MMFの金額（為替レート，インデックス，その他をブレンドしたドルコスト平均法のようなもの，ドル円の中立的なレートを設定し，ドルインデックスの低下傾向と両国の長期的な金利差からそのレートを順次増減した．証券の購入額も加味して債券購入額を決定）もはじき出します．

アセットアロケーションから考えて，概ね4年くらい円高傾向が続いても購入していけるように総額を設定．無理しない程度の額でゆっくりとしたタイミング投資はドルコスト平均法よりも効率的なような気がするのですが，，，

長城汽車：過当競争で先行きを悲観されている中国の自動車産業に魅力を感じたのが今年の1月でした．いずれ小規模なメーカーの免許は取り消されるらしいですし，むしろチャンスかも．悲観されているうちに買っておいて，そのまま強いものに巻かれろという感じでどんどんと合併されるなかで，自動的に勝ち残り企業の株主になることを目論んでいるのが本音です．

落ちるのを待っているのは，参入障壁が高そうな会社です．

１）中国の宝石会社．結構下がってきていますが，まだ買いません．これだけ原材料の金が上がっているのだから，今期は減益になってもらって，さがるのを待ちます．

２）米国かスイスの製薬会社．お得意先の日本がいよいよジェネリックの時代に突入．訴訟不安も多い．さらに市場のセンチメントが落ちれば，よい買い物ができるかも．技術は折り紙つきだし．中国でも薬は売れると思うが，，，

３）日本はアニメやゲーム関係．でもPERが高すぎ．政府は2030年までに米国並みにGDPの５％がコンテンツ事業になると予測(年率7%成長）．任天堂とフェイスは少し持っている．

４）欧州の銀行．ドルMMFを持っているので，ユーロにヘッジしたい．

５）香港の新聞．オリエンタルプレス．少し持っています．資本コストが低い．利益のほとんどを配当にまわせる余裕．価格を半額にできる強さ？今回値上げしたようですけど．本土にもっと進出して伸びてくれれば，，，豊かになれば新聞だって複数見るんではないでしょうか？

６）PBRが2倍のDisneyはよいと思うんですが，，，買いました．
任天堂と同じ発想ですが，，

７）PBRが6倍のCocaColaはこの15年で最低のPBRになっている．,,,買いました．
参入障壁の高い，変わるものがない企業？でも日本ではコーラブームは終わっています．私は週2本くらい飲んでいます．

以上のように，非常に甘い考えで個別銘柄を買ってきたことが判りました．

追伸：日本国債をまだ買っていませんでした．変動金利型を外貨MMFと同程度あるいはそれよりすこし少ないくらいの額を購入しようと思います．こちらはタイミングがいらないので気が楽です．

証券あまり下がらないですね，証券を買う時期は今年はもうないのかもしれません．

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Last updated May 30, 2006 06:19:25 PM
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ふむふむ

ゴマ太郎6406 さん

長城とコークについては同感です。僕も海外口座がそろそろ開くので、色々とご参考にしたいと思います。 (May 31, 2006 01:05:03 AM)

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Re:ふむふむ(05/29)

ossanpower さん

ゴマ太郎6406さん
最近変なコメントばかり続くので見逃してしまいました。
ご無沙汰しておりました。
5月のマクロ指標をまとめたところです。
日本は金額倍率がまだずいぶん高くて、皆が非常に期待を持って反発を待っている状況のようです。
米国の鉱工業生産の上向きは明らかのようですが、、、バーナンキに皆が信頼を寄せるようになるまで、強気にはなれないのかもしれませんねえ、、

(Jun 1, 2006 10:34:17 PM)

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