OSSANPOWERのバリュー投資

1990年DJ

1990年の米国住宅バブルがはじけた時のDJの株価調整は－14％くらい

少なくともブラックマンデーよりは小さい

当時は株価下落に遅れて、鉱工業生産指数が低下

IP指数低下の途中で、株価は底を打ち再上昇

金利の底は概ねIP指数が底の時

IP指数とDJをブラックマンデーの中央値で調整して、重ね合わせているが、
現在はDJよりもIPのほうが上にある。

長期的に見ると日本の平成バブルとは次元が違って、米国のITバブルはDJに関しては地に足が着いた過熱程度であったのだと思われる。
日本よりも、米国の株のほうがが比較的正当で安心感があるように思う。

日本の地価の上昇は都市部と地方ではかなりタイムラグがあった。
これは不景気下に公共事業を行った事によって、地方では約4年遅れて1996年に地価がピークとなった。
米国ではどうなんだろう？、

もし原油の下落が生じ、GDPデフレーターが3.3％から1.8％くらいに落ちて、GDPが1.2％に落ちて、名目が３％、、、ならばFFRの5.25％はそうは高くないが、、、

米国のディフェンシブとして購入したPFEは＋22％、DIS+11%,KO＋7％、これに為替差益が＋4％くらい、、、いまのところまずまず。

10年ものトレジャリーノートと日本国債利回りの推移を比較しているが、今回は日本国債利回りが先行して動き、米国はそれを追うような形で動いている。