モ、国内では食えません、

貿易赤字に日本に貯蓄なくなればなります

円逃げ出しテルの、マチガイナイ

金利上げられるわけがない、、。 (Sep 27, 2006 08:42:29 PM)

1019552

OSSANPOWERのバリュー投資

イタリア

(5)

1990年に政府、地方の債務残高がGDP比で100％を超えたイタリア
1994年には対GDPで124％となった。
その間に生じたこと

1990年1100リラ/米ドル
1992年に1080リラ/米ドル
1993年1500リラ
1994年1700リラ

その後はほぼ一定、、、、
そのきっかけになったのは自国民によるキャピタルフライトつまり国民自身が外貨に逃避した事。

もうかなりのキャピタルフライトが生じていると考えてもよいのかも。

イタリア、、この国も1960年までは「イタリアの経済奇蹟」といわれた国

古い話ですが昭和40年代(1965年から1975年）、イタリアの経済情勢悪化の原因はどこにあったか。そしてそれから15年後の1990年に政府、地方の債務残高がGDP比で100％を超えた。（日本はすでに2倍以上ですが、経常収支が黒字なので持っている？）
当時のOECDの診断によると,最も重要な原因は,所得の配分が勤労者に有利なかたちで行なわれたことにある。つまり賃金所得が急激に増加したことが,コストと価格と国際収支に大きな衝撃を与えたというわけ。
http://wp.cao.go.jp/zenbun/sekai/wp-we64/wp-we64-02205.html

いまの日本は所得の配分が労働者に不利に働いている事は明らかですが、
多少の時間的ズレはあっても、結局は労働者にとって不利な時代と有利な時代の繰り返しがインフレとデフレであり、これが30年ずつ繰り返し、あわせて60年のコンドラチェフサイクルを作り出すような気がしています。

ただ日本と異なる点は1960年代にはイタリアは経常収支が赤字なっている事。
この相違は為替を考える上では大きいと思います。

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Last updated Sep 27, 2006 07:59:12 PM
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■コメント

Re:イタリア(09/27)

moneytree7 さん

国家破産本なんかで、政府債務大→国債暴落→急激な円安→急激なインフレというシナリオが繰り返し描かれていますが、日本の優秀な外貨獲得マシーンであるトヨタ・ホンダ・ソニー・キャノンなどの企業が日本を逃げ出さないかぎり、円安は貿易黒字の拡大につながり、円安抑制になりイタリアとは同じようにはならないと思えますね。
日本国民によるキャピタルフライトは確実に起こっているとは思いますが、現在のユーロ円レートなどは、そのせいというよりも、異常な金利差による円キャリートレードの影響がものすごく大きいのではないかな、と思います。
かなりゆがんだ状況だと思います（為替王さんのところで現地レポートされてましたが、イギリスではビッグマックセットが日本円で１１００円もするのですって？）ので、日本が金利上げる、とかいいだしたら一気にパニック（日本円買戻し）とか起こらないかと心配です。 (Sep 27, 2006 08:23:08 PM)

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トヨタ

ドンガバチョ3099 さん

Re:トヨタ(09/27)

moneytree7 さん

＞モ、国内では食えません、
確かに、トヨタに逃げられたら、終わりかもしれませんね(^^;
(Sep 28, 2006 12:15:41 AM)

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為替は長期的には

ossanpower さん

長期的には購買力平価、中期的には経常収支、短期的には金利差で決まるらしいですが，
日豪の金利差が埋まってくるには，豪の金利が下がるほかありませんが，
ところで消費税が引き上げられるときは駆け込み需要が生じるはずですが（平成9年の例），住宅とか，車とか額が大きいので，，，その後の反動が怖いです．
政府もこれがトリガーになることを恐れているのかも．2008年消費税上げ？ (Sep 28, 2006 08:29:31 PM)

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追加ですが

ossanpower さん

各国の短期金利が低下し始め，日本の低金利が目立たなくなり，そこから景気が上向きになったところで，つまり円高になったところでしか消費税を上げる気にはならないように思います．つまり今回は消費税率をあげる機会を失ったともいえますが，，， (Sep 28, 2006 08:37:07 PM)

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