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OSSANPOWERのバリュー投資

イタリア

(5)

1990年に政府、地方の債務残高がGDP比で100％を超えたイタリア

その間に生じたこと

1990年1100リラ/米ドル
1992年に1080リラ/米ドル
1993年1500リラ
1994年1700リラ

その後はほぼ一定、、、、
そのきっかけになったのは自国民によるキャピタルフライトつまり国民自身が外貨に逃避した事。

もうかなりのキャピタルフライトが生じていると考えてもよいのかも。

イタリア、、この国も1960年までは「イタリアの経済奇蹟」といわれた国

古い話ですが昭和40年代(1965年から1975年）、イタリアの経済情勢悪化の原因はどこにあったか。そしてそれから15年後の1990年に政府、地方の債務残高がGDP比で100％を超えた。（日本はすでに2倍以上ですが、経常収支が黒字なので持っている？）
当時のOECDの診断によると,最も重要な原因は,所得の配分が勤労者に有利なかたちで行なわれたことにある。つまり賃金所得が急激に増加したことが,コストと価格と国際収支に大きな衝撃を与えたというわけ。
http://wp.cao.go.jp/zenbun/sekai/wp-we64/wp-we64-02205.html

いまの日本は所得の配分が労働者に不利に働いている事は明らかですが、
多少の時間的ズレはあっても、結局は労働者にとって不利な時代と有利な時代の繰り返しがインフレとデフレであり、これが30年ずつ繰り返し、あわせて60年のコンドラチェフサイクルを作り出すような気がしています。

ただ日本と異なる点は1960年代にはイタリアは経常収支が赤字なっている事。
この相違は為替を考える上では大きいと思います。

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