OSSANPOWERのバリュー投資

お金の流れ追記しました

(2)

カテゴリ：マクロ経済

日本から外国、外国から日本へのお金の流れと、為替(ドル円)、米国のYield Spreadをあわせて示したチャートです。

あとで追記します。

グラフ右肩下がりは，日本から海外へ，右肩上がりは海外から日本へ入ってきたことを示します．

国債：海外居住者からの日本国債購入
外人証券：海外居住者からの証券購入
外国証券：日本居住者からの海外証券購入
外債：日本居住者からの海外債券購入

１）海外からの証券購入は2005年1月から2006年4月まで16兆円の買い越しだが，その後一定
２）日本からの外債購入は同時期15兆円ほど，その後5兆円ほど増えて，20兆円くらいの買い越し

４）総額で考えると，日本からの外債購入20兆円を差し引いても，2006年6月時点で15兆円，現在でも10兆円のお金が日本に流れ込んでいる．

自分の身になって考えてみると，私は5月の円高のときに米ドル債券を買い，いずれ株価が下がってきたら，これを証券に少しずつ換えようというつもりでいたが，

同じかも．つまり海外から見れば，円安ではある程度国債を買っておいて金利を稼ぎ，株価が下落してきたら証券投資に振り分けていく．

日本は短期金利が低いので，長短金利差があるので為替ヘッジをしても，十分金利を得ることができる．そこで金利を得ながら,安くなった証券を購入していく．

いっぽうYieldSpreadが示すように，米国では短期金利が上昇し，長期金利をうわまっている．つまりYieldSpreadがマイナスなので，為替変動をヘッジすると金利差額を支払う必要がある状態である．

それにしてもYieldSpreadが低下するのを追いかけるように，日本居住者は外国債券を買っている．もう半年くらいでYieldSpreadは上昇に転じるだろうが，このときに日本居住者の外国債券買いはどうなるのだろうか？

私にとって，このチャートで得られた最も大きい収穫は，2006年6月までに海外から証券投資と同額の国債購入が海外からなされていることであった．

お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう

Last updated Oct 3, 2006 09:43:34 PM
コメント(2) | コメントを書く

[マクロ経済] カテゴリの最新記事

株価／GDP高いよなあ Jul 17, 2017
5年ぶりにこちらに書いてみます。 Sep 3, 2016 コメント(2)
中国から夜逃げする韓国企業が増えている Jan 17, 2008 コメント(4)

■コメント

Re:お金の流れ追記しました(10/02)

moneytree7 さん

外国から日本の国債を買っている、というのが興味深いですね。
解説では、日本円のプール先として一旦国債を買う、ということをしている、ということでしょうか？
これから先、日本では利下げはなく利上げしかない（債券下落）段階で、本当にそうなのだろうか・・？と思います。
よくわからないですね。 (Oct 3, 2006 08:35:43 PM)

返事を書く

国債だけでは

ossanpower さん

moneytree7さん
国債だけではなく、社債とかも含まれているのかもしれません。でも1年半で16兆円というのは株式への流入と同じ相当な額で、国債が多いのではないでしょうか？
問題は誰が買っているかですが、、、
そして何を売って買っているのかですが、、
まさか政府筋が米国債を売って、国債を海外から買わせているのではないと思うのですが、、
ただ、そんなうわさもあるようですが、、 (Oct 3, 2006 09:42:49 PM)

返事を書く