OSSANPOWERのバリュー投資

実効実質為替(日銀）と対外証券投資(財務省）データのハイブリッド

為替を考えるには便利かも，，，

円安を追いかけるように居住者の外債投資累計額が増えている

たぶん止まったところが円安ピーク，あたりまえか，，， 

国内からは外債に逃げていますが，

海外居住者の国債保有高は5月の円高時(急速な国債買い）と比べて減ってはいるが，先週とほぼ同様．

まだ，海外居住者がなんのために日本国債をこれだけ買いこして持っているのかはよく判らない．2005年1月から証券債券合わせて32兆円くらいの買い越しがある．

海外居住者の証券投資も少しずつ増え，4月のピークを越えている． 

6月から海外居住者の債券保有額が減った分だけ，証券保有額が増えているように見える．

これは今後，海外居住者の証券保有額が減ったときに，債券保有額が増えてくる現象が観察できるなら確認できるのかも． 

あとは居住者が外債を買うときは為替ヘッジ(円売り)をするが，いまは海外のイールドカーブがマイナスなのでできにくいこと，海外居住者が買いこしているときに円安になると,今度は彼らが為替ヘッジ(円売り)をすることを知っていれば，おおむね説明がつきそうである．

実需筋もおんなじことを考えるんだろう，，だから一斉にどちらかに動くときがある．いまは比較的平穏なとき．

MMFで持っているなら，どっちでもよい．円高で買い増し，円安では休む．

株価が下がればダイヤモンドなどのインデックス投資へ，，

イールドカーブを見てMMFから長期債へ，，，基本は同じ．

FXは2,3倍のレバでクリックなんとかという税金の安いのならよさそう．

クリックの口座を考えてみよう． あるいは妻の口座で安心なところもよいか．

この前書いたけど，2004年からは円とドルの関係が変化しているのが主体で，他の通貨はドルと概ね連動している． 

持ち株の任天堂は為替ヘッジしないことで有名なので,ドルとユーロを持っているようなものか？

３，４週連続でどちらかに動くと 為替はチャンス有り？