OSSANPOWERのバリュー投資

マーシャルのkについて

(5)

平成12年の国会答弁　　　マーシャルのkについて

○峰崎直樹君　実は、ゼロ金利の話も本当は聞かなきゃいけないと思っているんですが、ゼロ金利も。もう余り時間がないんで、お手元に資料をお渡ししました。（資料を示す）これは、よく言われているマーシャルのｋというものです。余り難しいお話をくどくどするつもりはないんですが、

過去大変なインフレーション、ハイパーインフレーションに近い状態をもたらしたことが何度かございます。一九七〇年代の前半、それから御存じの八〇年代のバブル、いずれもこのマーシャルのｋがＧＤＰよりも上へわあっと上がっちゃうんです。過剰流動性をもたらしているわけです。今は、これを見ると、これも同じようにマーシャルのｋがぐっと上がっちゃっているんです。

　先日、日本経済新聞の「やさしい経済学」というところで神戸大学の先生がこういう資料を出しまして、この黄色いところ、ちょっと見えにくいところですが、もう今や完全にマーシャルのｋ、入っていますよと、

こういうことで、実は最初のときは非常に消費者物価、卸売物価ともに上がりました。次のときには、これはバブルで資産価格が上がりました。今いわゆる過剰流動性という形で日銀がどんどん支出しているけれども、そのお金は一体どういう形でどうなっていったんでしょうか。
　まず、これは日銀総裁からお聞きしましょう。

○参考人（速水優君）　潤沢に資金を出している割には金融緩和効果が出ていないではないかという御質問かと思います。
　ゼロ金利政策は、さまざまな経路を通じて金融環境の改善とか金融取引の活発化に非常に大きな力を発揮しておると私どもは見ております。具体的な経路としましては、金融市場における流動性懸念が払拭されているということ、それから長期金利が安定しているということ、株価が上昇しているということ、金融機関や機関投資家のリスクテーク姿勢の積極化というようなこと、あるいは社債、ＣＰ市場などの直接金融市場における企業の資金調達環境が好転しているといったようなこと、企業の資金調達のそういうことがとりあえず指摘することができると思います。
　以上のような金融環境の改善などは、企業の金融の円滑化とか、企業、家計のコンフィデンスの改善というような形で実体経済活動にも好影響を与えていると私どもは見ております。

それでは、金融再生委員長に聞きます。
　今、銀行部門に国債をどのぐらい持っていますか。そして、長期金利が一％上がるとどのぐらいのこれはマイナスになりますか、いわゆる総資産の。

ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー

http://www.nomuraholdings.com/jp/news/nr/nsc/20071210/20071210_a.pdf

日本のマーシャルのKがどの位すごいかは、、、、ここにある。
桁違いともいえる

ジャブジャブなのだ、、、
長期金利が上昇しやすいのだろう

そして、そのときに国債を腹いっぱい抱えている銀行は
打撃を被るのを恐れて、我さきに逃げ出す

これを書いている時に、
ムーディーズは日本国債の格上げを発表した

米国も一蓮托生になるのを、未然に防ごうという事なんだろうか？

先日の業務改善命令といい
昨年の建築基準法改正といい

国債利まわりが上昇すると、
必ず何かの官からの規制ニュースが登場する気がする

http://www.kokusai-am.co.jp/cgi/cgi-bin/market_info/MktDetail2.cgi

お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう