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February 25, 2012
カテゴリ： 株式投資（IPO、東証、NY市場、CME）
☆来週（２月２７日－３月２日）の最大の注目ポイントは、ＥＣＢ（欧州中央銀行）による銀行への３年満期の大量資金供給（ＬＴＲＯ）だ。
昨年１２月のＬＴＲＯなどの諸施策によって、急上昇していたイタリアやスペインなどユーロ圏主要国の国債利回りが急低下に転じた経緯もあって、２回目となる今回の資金供給規模にマーケットの関心が集中。
市場コンセンサスは前回（４８９２億ユーロ）並みの５０００億ユーロ（約５３兆円）。
市場ではその規模をはるかに上回る金額が独り歩きしている状況で、３０００億ユーロ程度だとユーロ危機不安の再燃を招きかねない。
仮に５０００億ユーロでも、材料出尽くしになりかねないが、想定以上ならポジティブサプライズとして世界同時株高を生む可能性がある。
特に、高値警戒感が台頭している米国株や、買い一巡感の出ている日本株を、新たな局面へ押し上げるインパクトになる可能性を秘めている。
過去１年間の日経平均株価の累積出来高が、最も集中しているのが９６００円前後。
その面でも、今が正念場。
これも、持ち合い解消が終了する３月２０日前後以降の、次期ステージに向けたエネルギー備蓄期間と思えば、特段懸念視する必要は一切ない。
もっとも、ＬＴＲＯが想定以上の規模になった場合、日経平均は９７００円台まで駆け上ることは十分考えられる。
その逆のケースでも、下値が岩盤になりつつある状況を考えれば、最悪でも９２００円で踏みとどまろう。日経平均は９５００円を中心に上下２００円、つまり９３００－９７００円のレンジを予想する。
米国のスケジュールでは、バーナンキＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の米下院金融委員会で金融政策に対する半年に一度の議会証言の発言内容や、１日の２月ＩＳＭ（米サプライマネジメント協会）製造業景況指数が注目される。
このほか、一連の住宅関係の指標動向もある。
米経済は、雇用や住宅など最も回復の遅れていた分野が立ち直り色を強めており、さらに好転する結果が出ればマーケットは歓迎しよう。
中国では１日に発表される２月の製造業ＰＭＩ（購買担当者景気指数）の動向が注目だ。
国内では、２９日の１月鉱工業生産に加え、１日の２０１１年１０－１２月期法人企業統計がＧＤＰ（国内総生産）成長率を探る指標として注目されよう。
物色基調としては、３月という季節要因も加わって高配当利回り株が買われやすい環境といえよう。
特に業績不安のない高配当利回り銘柄は、出遅れ株の象徴でもあり、全般底上げ相場の中で割安修正の動きが活発化しそうだ。
また、個人の投資意欲がおう盛なこともあって、低位の材料株も引き続き物色人気を集めよう。
特に、期末一括配当銘柄は狙われやすく要注目だ。
さらに、ＬＴＲＯに絡んで円安が進んだ場合、自動車や電機、精密など為替感応度の高い主力輸出株が存在感を増す場面も想定される。
ただ、これら主力株は金融機関の持ち合い解消の有力な対象であり、本格反騰は新年度相場以降とみられ短期対応。
むしろ、押し目を拾う戦略がベターな選択肢。
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Last updated
February 25, 2012 10:13:28 AM コメントを書く
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