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2009/07/24

公募増資の株価への影響が現時点では限定的らしい

テーマ：株価を動かすテクニカル要因(92)

カテゴリ：カテゴリ未分類

［東京　２３日　ロイター］　急ピッチで増える日本企業の公募増資を株式市場がひと
まず容認している。世界的な金融緩和政策によるカネ余りで、日本の株式市場にも資金が
入りやすい環境になっているほか、外国人投資家が日本株を大幅にアンダーウエートし、
手持ちのキャッシュを新株の購入に回しやすいという特殊要因がある。こうした環境下で
さらに増えると予想される公募増資についても市場は吸収余力を持っているとの指摘が
あり、自己資本の増強を狙う日本の企業には追い風となりそうだ。

　＜増資を消化する市場＞

　大幅な希薄化を招くと嫌気される公募増資だが、金融危機後の株式市場では無難に消化
されている。増資を決議した後、株価はいったん売りに押されるものの、値崩れせず底堅

た１１社をみると、野村不動産ホールディングス <3231.T> と三井住友フィナンシャルグル
ープ <8316.T> を除く９社の株価は、２３日終値が公募価格を上回っている。２３日に払い
込みを完了したみずほフィナンシャルグループ <8411.T> の株価終値は、公募価格より２５
円高い水準だ。

　公募増資が受け入れられる理由は何か──。複数の証券会社の引受担当者や、最近欧米
の機関投資家を訪問したアナリストらに意見を聞くと、共通する主なファクトとして１）
過剰流動性、２）日本株をアンダーウエートとしている外国人投資家の買い余力、の２点
が浮かび上がってくる。（ロイターより）

【上記の感想】

公募増資に関しては、こちらに少々書いた。
増資が相次いだので、株価への影響が懸念されたが、現時点では杞憂だったということになる。

遠い昔にも同じような後解釈を聞いたような気がする。
半分信じる位がちょうど良かろう。

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