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2016/04/05

ブックオフコーポレーション(3313)---総合リユース業へ業態転換中で、2016年3月期は営業赤字の見込み

テーマ：小売業(955)

カテゴリ：小売業

ブックオフコーポレーション（3313.中古本小売り）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・会社発表によると、2016年3月期の営業利益は△150百万円の見込み。総合リユース業への業態転換を進めている最中で、先行費用が発生しているようだ。ただ、家電の買取が思うように進んでいないとの声もある。

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）3月期　3,500・2,366
2014年（平成26年）3月期　2,300・2,608
2015年（平成27年）3月期　2,000・1,677
2016年（平成28年）3月期　1,000

☆2016年3月期は、3月15日に下方修正している。（1,000→350）

2014年（平成26年）3月期　255・281・1,215・2,608
2015年（平成27年）3月期　307・273・762・1,677
2016年（平成28年）3月期　229・-84・-44

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　9.8％・10.8％・46.6％
2015年（平成27年）3月期　18.3％・16.3％・45.4％
2016年（平成28年）3月期　65.4％・-24.0％・-12.6％

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

18年3月期　10円・180百万円・11.5％・2.3％
19年3月期　12円・219百万円・11.5％・2.3％
20年3月期　18円・320百万円・31.4％・3.0％

22年3月期　20円・358百万円・26.0％・2.9％
23年3月期　22円・398百万円・69.7％・3.1％
24年3月期　25円・458百万円・24.4％・3.4％
25年3月期　25円・464百万円・43.6％・3.1％
26年3月期　25円・439百万円・48.0％・3.0％

28年3月期　25円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・8,797名<12.9>
・13,773名<13.3>
・13,677名<13.9>
・17,173名<15.9>・3.7％・59.2％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2014年03月発売号　140億円・46億円・176億円
2016年03月発売号　200億円・153億円・254億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年3月期　37.7％・865.90円・507,077千円・3,269
27年3月期　36.3％・831.69円・113,601千円・1,817

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

26年3月期末　19,473,200・1,888,782
27年3月期末　22,573,200・1,888,782

次に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、878円
予想PERは、？倍
実績PBRは、1.11倍
予想利回りは、2.85％
配当月は、3月のみ

1枚保有時の予想利回りは、3.99～4.56％
（配当：2,500円、優待：1,000～1,500円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、682円。（事業価値1,084円+財産価値711円-有利子負債1,113円）
・理論株価比は、128.7％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報3月号の記事を見てみる。

【決算】3月
【設立】1991.8
【上場】2004.3

【特色】中古本販売首位。衣料や雑貨、家電など商材増やし総合化リユース志向。ヤフーと資本業務提携

【連結事業】リユース店舗85(6)、ブックオフオンライン7(-3)、ハグオール1(-96)、パッケージメディア8(-2)、他0(-18) <15・3>

【底入れ】ＦＣ譲渡で40億円減収。リユースは中古本など底入れ。ただパート増員など業態転換費用先行。17年３月期は中古本など既存品横ばいも、中古家電が寄与開始。ＥＣ通販順調、総合買い取りも損益均衡へ。

【業態転換】パート増員に続き直営全店に中古家電のコーナー展開、査定システムの導入終了、買い取り増に全力。総合買い取りは三越日本橋店好調、富裕層の開拓進む。