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2016/06/13

日本フエルト(3512)---1枚保有時の配当優待利回りは、3.25～3.85％

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テーマ：繊維製品(90)

カテゴリ：繊維製品

日本フエルト（3512.製紙用フェルト）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・この銘柄は、配当優待利回りが良いので、1枚保有中。
・経常利益は、連続して期首計画に未達。（4期以上）

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）3月期　1,420・864
2014年（平成26年）3月期　1,160・985
2015年（平成27年）3月期　1,400・928
2016年（平成28年）3月期　1,240・928

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　203・472・757・985
2015年（平成27年）3月期　335・560・853・928
2016年（平成28年）3月期　297・482・760・928

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　20.6％・47.9％・76.9％
2015年（平成27年）3月期　36.1％・60.3％・91.9％
2016年（平成28年）3月期　32.0％・51.9％・81.9％

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

18年3月期　16円・325百万円・32.8％・2.3％
19年3月期　20円・406百万円・29.0％・2.6％

21年3月期　18円・361百万円・59.2％・2.7％
22年3月期　12円・238百万円・217.0％・1.8％
23年3月期　12円・238百万円・26.4％・1.8％
24年3月期　12円・238百万円・32.1％・1.8％
25年3月期　12円・238百万円・46.3％・1.7％

27年3月期　13円・255百万円・45.9％・1.7％
28年3月期　13円・254百万円・45.1％・1.6％
29年3月期　13円　

☆27年3月期の1株配は、27年5月15日に増額修正（12円→13円）。

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・13,948名<13.3>
・18,476名<14.3>・2.8％・36.6％
・18,456名<15.3>・3.5％・34.6％
・16,687名<15.9>・3.2％・33.8％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2014年03月発売号　98.5億円・39.5億円・17.8億円
2014年06月発売号　92.7億円・34.2億円・17.8億円
2015年09月発売号　100億円・35億円・7億円
2016年03月発売号　91.6億円・35.4億円・7.8億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年3月期　67.2％・764.21円・0円・1,646
27年3月期　70.5％・799.76円・0円・928
28年3月期　69.6％・783.38円・0円・1,366

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

25年3月期末　20,842,459・1,000,286
26年3月期末　20,842,459・1,000,370
27年3月期末　19,842,089・300,000
28年3月期末　19,842,089・300,010

次に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、493円
予想PERは、15.03倍
実績PBRは、0.63倍
予想利回りは、2.64％
配当月は、3月、9月

1枚保有時の予想利回りは、3.25～3.85％
（配当：1,300円、優待：300～600円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、679円。（事業価値352円+財産価値422円-有利子負債95円）
・理論株価比は、72.6％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報3月号の記事を見てみる。

【決算】3月
【設立】1917.7
【上場】1951.2

【特色】紙・パルプ用フェルト市場をイチカワと二分。工業用も。台湾子会社経由で中国等アジア開拓

【連結事業】紙・パルプ用フェルト79、工業用フェルト12、仕入商品9

【海外】19 <15・3>

【小幅増益】主柱のフェルトは下期も中国向け冴えず。主力工場の生産効率化は寄与でも、営業益横ばい圏に減額。17年３月期は円安効果薄れる懸念だが、中国顧客向け対応再強化。国内も高付加価値品を伸ばす。台湾工場の生産効率化。小幅増益。

【国内市場】欧バルメット社製の洋紙用ワイヤ販売に手応え、16年度からはカンバスも追加投入。アフターケアを武器に拡販。