ザビ神父の証言

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2009.07.30

世界経済の現状（53）

世界経済は、、今年に入って、中国経済が復調傾向を示し、中国の旺盛な需要に支えられて、下落の速度が落ちて、ようやく下げ止まりから底這い傾向を見せるようになりました。しかし、これは在庫調整が一巡したこと、不採算部門の切捨てなど、リストラの効果で、生産は回復しなくても、いくばくかの利益が出る体質にすることに成功したからです。

これは喜べる現象でしょうか。一将功なって万骨枯る。この諺を私は思い出しています。今は企業の利益の伸びよりも、売り上げが伸びているかを否かに、注目することが大切なように思います。

売り上げが伸びているなら、それは雇用の改善に繋がって、消費を刺激することに繋がります。しかし、売り上げ高が伸びなければ、雇用は改善せず、景気は良くはなりません。雇用が改善しない限り、消費は回復しませんから、景気は悪いままの状態が続きます。

そのうちに体力の弱い企業は、たまらずダウンし、市場から退場します。当然失業者は増えてしまいます。米国では、対前月比で、新築住宅の販売戸数が上向いたとか、中古住宅の販売も前月比でプラスになったと喜んでいます。

しかし、対前年同月比で比べると、なお、マイナスを続けています。雇用情勢が回復に向かわない限り、消費が増えることはまずありえません。

だからこそ、白川日銀総裁も、バーナンキＦＲＢ議長も、なお慎重な見方を崩さないのです。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　続く

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