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多額の国債の発行と,ハイパーインフレの懸念についてはどうしても気になっているので,大学院の財政学の授業で先生に聞いてみました。「「日本の国債は,日本国内で保有されているから安全だ」みたいに説明されていますけど,それって本当に大丈夫なんですか?」社会人大学院で,経済学ではない研究科の授業ですから,それほど本格的な財政学の授業レベルではありませんが,教えてくださる先生は立派な方ですのでどのようなご見解か聞いてみたかったのです。というか,これを聴くために財政学を履修したわけです。すると先生は,割と軽めに「そうですね。外国人の保有率はじわじわ上がってきてますけど,今のところ大丈夫でしょうね。ぼちぼち危なくなっていると思いますが。」と,おっしゃいました。「詳しく言っても,こいつにはわかるまい」的なお気持ちもあったかもしれません。私は,明らかな門外漢ですから。でも,「多分,違うよな」という直感的な確信が私には前々からあって,それがずっとひっかかっていたわけです。日本で起こったハイパーインフレは,第二次世界大戦後のもので,その時は多額の戦時国債が問題になったわけですが,普通に考えて,当時の日本の戦時国債を外国が買うなんてまず考えられません。それでもハイパーインフレが起こったのですから,国債を国内が買うか,外国が買うかという問題は,国債がデフォルトになりやすいかどうかの問題点にはなっても,ハイパーインフレが起こるかどうかの直接の問題点にならないだろうと思うのです。結局先生のお話では不安が解消できないので,ちょっとそのあたりを調べてみることにしました。調べるといっても,ごく簡単なことしか私はやりませんが。まず,インターネットで中央大学の関野満夫先生がお書きになった「日本の戦費調達と国債」という論文を見つけました。丁寧に資料を扱っていらっしゃるようで,グラフではなく表で示していらっしゃるところが誠実な印象でした。グラフって,表を分かりやすくするために使われるのだろうと思いますが,経済系のネット記事のグラフはなんだか怪しげなものが多い(特に縦軸の取り方)ので,表になっていた方が,自分でグラフにしたり,数字から変化が読み取れるので却って良心的な気がします。これを読んでみました。事実をまとめていらっしゃる論文で,関野先生のご意見が大きく出ているものではありませんでした。以下にメモ書きします。*は私の感想1937年(昭和12年)から1945年(昭和20年)にかけて,軍事費を中心に激しい経済膨張が生じた。戦争のための多額の軍事費を調達する必要があったので,国は,①戦時国債の発行,②直接税,間接税の増税というふたつの方法によって調達したが,実際には国債の発行に依存していた。1937年から1945年までの歳出純計累計額2358億円このうち公債・借入額1727億円(73.2%) 比較 アメリカ59%,イギリス51%,ドイツ51%租税収入 571億円(24.2%)公債のうち,直接的な戦争目的・軍事費に利用される軍事公債が8割,残り2割も軍事目的に繰り入れられることができるようになっていた。当時の大蔵省の見解は楽観「資産に見合う処の借金といふものは,決して大いに心配すべきものではないのであります。借金で心配になりますのは,要するに資産に見合うべきものなく,損失を補填するための借金であります。」*関野先生は,別な部分下線を付して強調されています。*国内で保有していれば大丈夫という理論と同じでしょうか,違うでしょうか戦時国債は日銀の直接引き受け1932年から日銀が直接引き受けができるようになった。国債は日銀が大半(85.9%)を引き受け,大蔵省預金部資金も13.5%引き受けた。外国は引き受けていない。外国債は1930年頃4分の1くらいあったが,その後減少していく。1945年は99.4%が国内債だった。1937年ころからインフレが加速した。「公債発行→財政支出の拡大→経済成長・国民所得の増加→金融機関の預貯金増大→金融機関による国債購入→日銀への日銀券の還流」というシステムで日銀券の流通量を制限しようとした。貯蓄増強と節約が強く主張された銀行が国債を引き受け続ける財源が必要だったので,国民に貯蓄増強が強く求められた。生活物資の供給水準がすでに低下していたので,公定価格を定め,配給制をとって物不足を安定させ,国民に節約を強く求めた。それによって,市中の日銀券流通量が急激に増えないようにしていた。富くじ的要素のある貯蓄債権も発行された。それでもインフレは加速した日銀から国債を引き受ける銀行の購入力の限界を超えた戦争末期,銀行が日銀から借り入れをするようになった。日銀貸し出しの急増は,日銀券の増発を招き,戦時インフレを加速させた。国債発行額そのものの増大とともに日銀保有国債も増加していた。戦時国債はデフォルトになったのか?1942年に外国に対する国債の利払いは停止になった。*関野先生はデフォルトについて言及していませんが,これがデフォルトと評価している向きもあるようです。債務不履行であるとは思います。*でも,これをデフォルトとすると,その前後でインフレ率は同じような率で上昇しており,デフォルトとインフレ率とは関連性がなさそうに見えます。国債デフォルト→ハイパーインフレという構造ではないのかも。1942年の外債率2.2%。*1946年以降のハイパーインフレまでいかなくとも,1945年までのインフレレベルでも現在の日本では十分ハイパーインフレと感じるのではないか。今朝のニュースで4パーセントのインフレで国内は混乱しています。現在の「ハイパーインフレ」を戦後と同様の率ととらえて良いのでしょうか。なんだかマズイような気がします。*この論文を見ると,インフレには,市中に出回る日銀券の増加が重要な印象です。(私の考察)現状はどうなのか*日銀券の流通量は2001(平成13年)から2021年(令和3年)までで約2倍に増加している。(日銀のサイトで日銀券発行高と流通高のグラフが作れます)*戦時中や戦後の流通量の増加状態と比較すれば,それほど急激な増加とはいえないレベル。*「国債が国内で保有されているから大丈夫」なのではなくて,日銀券の市中流通額がまだ爆増する状況ではないため何とかバランスを保てているのかもしれません。*「どうしてインフレにならないのかわからない」と前に麻生さんが発言されていましたが,単純に「モノ余り」が大きかったのかもしれません。授業の最初の方で,物の価格は需要と供給のバランスで決まると習いました。その価格の決まり方と「良いインフレ」「悪いインフレ」の話がどうつながってくるのかはよくわかりませんでした。需要と供給のバランスに,市中に出回る日銀券の量が影響を与えるということのように思えますが。*現在,NISAの範囲を大幅に広げて投資を呼び掛けているのは,老後資金を自助努力で何とかするという意味の他に,市中に出回る日銀券の回収の意味も大きそうに見えますね。でも,銀行から見ると,預金は債務で投資信託の手数料は債権(間違っていないか確認してください)ですから,お金の流れはどうなるのでしょうか。証券会社や投資先の立ち位置は?*日銀券の流通量自体は2倍になっているので,何らかの理由で物資の流通が滞り,「物不足」への不安が社会に生じると急激なインフレになってもおかしくない感じ。1937年から1940年にかけて倍になっている(発行量と流通量がほぼ同じとして)が,この時,東京小売物価指数130.4から169.5にアップしています。この時は3年で2倍になったという状態でした。*今の政府の様子だと,軍事費はどんどん上昇させていく予定に見えます。そこで,国債に頼らず増税をしようと考えたのは,過去の教訓からハイパーインフレを警戒したからかもしれません。 やっぱり,よくわからないままですが,とりあえず,今すぐにハイパーインフレになる状況ではないように思えたのでほっとしました。じゃあ,国債をだらだら増やすならどこまでも行けるのかという問題が出てきますが,おそらく過去に例がないので,日本が国をあげて実験しているようなものなのかもしれません。
2023年01月15日
今年のお正月はのどかで良かったです。体力が少し回復してきたので,今回は,年末年始の買い物は妹の作戦の見学をさせてもらいに一緒に出掛けていきました。 いつもは,妹ととても一緒に行けません。あちこち買いまわるパワーがなさすぎます。みんなを連れて市場に出かけて買い出しをするのがやっとです。安そうに見えるものをいろいろ買って,ばあちゃんを納得させて,それさえできれば上出来でした。 でも,今年は,違います。今年は大分体力が回復してきました。それに何といっても,私は,社会人大学院のサスティナブル学科の授業に出席させてもらっているのですから,フードロスにも配慮して,無駄のないように買うようにしようと思う気持ちがあります。授業でも,コンビニエンスストアのフードロスを減らす方法がないかと検討しているグループがありました。これまで店頭にたくさん並べることで,利益率を計算してきた業界ですからやり方を変えるのは大変なことのようです。 でも,かつては消費者金融業界だって,たくさん貸し出しをすれば利益が出るという発想でやってきて,内部の自浄作用が働かず,結局過払い金問題や総量規制で大混乱になり,現在落ち着いたという感じですよね。やらなくてはならないものを内部でできないならば,いずれは外部からの圧力で無理やりやられてしまうのではないでしょうか。内部から率先して改良策の提案をしていかないと,国家は時に意外なほどあっさりと思い切ったことをやってしまう面があると思います。 それはさておき,年末の妹の買い物は見事でした。12月31日の午後7時。お客さんもぼちぼち減って来た感じのイオンに妹と出かけました。まず妹は,衣料品売り場をぐるっと回り,各種福袋の状況を確認します。去年や一昨年は新年の混雑を避けるために,大みそかから福袋を売っていたようでしたが,今年は元旦からになっていました。肌着や靴下などの実用衣類は掘り出し物の福袋があるとお得感が高いのですが,今年はほぼ全滅,福袋自体がほとんどありませんでしたし,内容も「うーん」という感じでした。肌着もなければパジャマもない。姪のために女の子用お洋服福袋もチェックしましたが,今年は福袋らしい明るい気持ちになるようなセットが全然なくてびっくりしました。福袋用の服を作る頃に,円安や石油高がぶつかったのでしょうかね。小物類も買おうかどうか迷うものすらなかった印象でした。多分,今年は衣料や小物類で,いろんな異変が起こっているのだろうと思いました。妹とふたりで,これは無理してイオンの福袋にせず,アウトレットで安くなっているものを拾い集めた方が姪も喜ぶだろうということになりました。 福袋チェックが終わると,だいたい午後8時がらみですが,ここで,食料品売り場に出かけます。お正月用お煮しめが半額になっているのを妹が見つけ,すかさず2つ確保してくれました。お客さんの数と時間と食品の内容で,値下げの時間が違うようでした。お刺身は,まず大トロが半額になりましたが,そんな元値が高いものには目もくれず,肉の値下げをじわじわと待ちながら,中トロが半額になるのも狙うという感じで粘ったのです。パン屋さんのパンもみんな半額になり,800円のピザが半額の400円で,息子が好きなカレーパンとメロンパンも半額の100円になったのを買ってなんだかほくほくです。おかげさまで中トロは半額になりましたが,おいしそうな牛肉は下がりませんでした。魚は下がりましたが肉は下がらない。これは明日にするか別なところで買うか。妹と相談して,今年は無理せず,豚肉で行こうということになりました。お正月用の卵焼きやお惣菜類も値段はどんどん下がりました。下がったのを集めてお正月をしようというところです。ウエルシアでは,お正月用のかまぼこや伊達巻が大みそかの昼から半額になっていました。そうして計算してみると,いつもの大みそかの買い出しの半値以下です。これはすごいですね。結局,3日になって牛肉を買いましたが,それを足しても半額以下でした。お正月って食料品を思わずいっぱい買っちゃうんですね。ちょうど使い切るように気をつけながら買っても,やっぱり多めの買い物にはなるので,フードロスの問題って難しいんだと思いました。このほかに,ばあちゃんが生協でちょっと買い物をして,1人前用おせちという小ぶりのおせちを買いました。鶏肉も用意してくれて,お豆腐屋さんでお豆腐としらたきを購入。生協のおせちは,一人用と言ってもなかなか充実した内容のおせちでした。気分としてはこれで十分なんじゃないかと思います。おせちってそんなにいらないです。 元旦の夕方,駐車場がぼちぼち空いてくるかというころ,アウトレットに妹と出かけました。妹は混んでいる正面の駐車場を避けて,アウトレットの裏側に回り,裏からの入り口のすぐ近くの駐車場に車をとめました。移動の効率を考えることは,歩く距離が長くなりがちなアウトレットでは重要なことのようです。肌着や姪の子供服をチェックしにまわりました。うちのばあちゃんからも,肌着を頼まれています。肌着メーカーでは福袋はほとんどない様子でしたが,フクスケやワコールで大幅値下げをしているのを見つけ,肌触りが良い肌着を安く変えたので感動しました。姪の服は,これが誰に似たのか靴や服に好みがうるさい子でして,選ぶのが難しいわけです。弟に「お小遣いで送るから好きなの買ってね」と電話で伝えたら,すぐに弟から折り返し電話が来て,お嫁さんに「絶対にお姉さんに買ってもらって!」と言われたそうで断れず,年明けから難しい課題にチャレンジすることになったのでした。 アウトレットも,福袋を抱えている人はあまりいないようでした。財布などの小物類に人が集まっていたのと,リンツなどのチョコレートやお菓子,フォーションや輸入食料品などのお店が混んでいました。子供服のお店は福袋よりも値下げに力を入れていて,かなりの値引きになっていました。コムサイズムで半額になっていたフェイクファーがついたコートを買い,べべとミキハウスはサイズがなく,メゾピアノのお店でメゾピアノではないブランドが7割引きになっているのを見つけて,血眼になってサイズとデザインを探しました。少しくすんだピンクのジャケットに,グレーに細いピンクの線が入ったチェックのジャンパースカートと,グリーン系のタータンチェックのスカートを買いました。メゾピアノは元値が高すぎるので見る気にもなりませんが,デザインはさすがという部分もあるので,いくらかメゾピアノ系のテイストがあるブランドで探してみたわけです。7割引きはすごい!6400円くらいで済んでしまいました。半額のコートと合わせても1万2000円を少し切るくらい。お嫁さんが「絶対にお姉さんに買ってもらって!」という気持ちもわかります。福島では,イオンですら潰れてしまい,近所に大きなお店がなくなってしまったと彼女は嘆いていました。このセットは姪にも大好評で,いろいろ合わせて着て喜んでくれているらしいです。妹があれこれ探してくれたので楽にさっさと決まってしまいました。さして混んでもいなかったし,欲しいものが安く早く見つかったので,アウトレットに来たとは思えない程疲れず元気に買い物が終わりました。いつもは買うものがなかなか決まらず,へとへとになって足が痛くなるのですが,今回は時間も少なくて楽でした。 本当に,妹の買い物ワザはすごいと思いました。少しの体力があれば,お金をかなり残せます。惰性で予算を組んで買い物するのではなく,同じものなら安く買う工夫と気力が大切です。それにはある程度の体力が残っていないとねー。疲れ切る前に休むことを心掛ける。そこが大問題です。 去年は,私も含めて,仲間内でも大変なことがあった人が多かったようです。疲れ切って仕事をやめたという人が何人もいました。みんな優秀でやる気があって,職場を良くしようという気持ちもあってがんばっていたのですが,仕事が多くなりすぎたり,職場内の考え方についていけなくなったりしてつらい思いをしたので決断したらしい。この人たちがやめなくてはならないようでは,かなり職場自体が病んでいるのだろうと思います。公務員や大きな企業といえど,何か大きな問題を抱えているのではないでしょうか。 これから若い人が減っていくのですから,私たちくらいの年代が踏ん張っていかないといけないはずなのですが,メインになってきたような人が力尽きてやめるって,どれほど大きな社会の損失かと思います。しっかり休んでもらって,元気が出てきたら是非やりたい仕事を探して貢献して欲しいと思います。 私の場合,やめても退職金がないので,仕事をやめるわけにはいかず,細々とでも仕事をしていかなくてはなりません。特に,まだ数年は息子が大学生でお金が沢山かかります。少しですが自分にも学費がかかっています。来年度はどうしましょうか。息子はもうすぐ期末試験やレポートがあるらしいです。実は,私も,来週授業での発表と,課題の提出があります。発表の準備はなんとかなりましたが,課題が難しくて去年から悩みこんでいます。でも,それが嬉しくてたまらないのでした。
2023年01月07日
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