ザビ神父の証言

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2009.05.22

世界経済の現状（７）

アメリカばかりではありません。ポンドのイギリスにユーロのＥＵもにたような状態にあります。ＲＢＳ（スコットランド国立銀行）やＵＢＳ(スイス銀行）が何をしているかは、（４）に記しました。

本日の日経新聞は、「損失計上の先送り」と昨今の同紙にしては、珍しく歯切れの良い書き出しで、ドイツ政府の政策を酷評しています。ドイツ政府の不良資産対策が、バブル崩壊期の日本政府の対応にオアーバーラップしたからです。

銀行が抱える不良資産を、簿価の９割で受け皿会社（これをバッドバンクと呼びます）に移し、最長20年間管理するというのです。銀行は受け皿会社が発行する債券を受け取り、支払いは政府が保証する仕組みです。最終損失は原則として銀行が負担するのですが、政府が損失の１部を負担する可能性も囁かれています。

これは政府主導の損失隠しです。時価が簿価の２割とか３割に落ちている債券が９割に戻ることなど、夢の夢であり、とても期待できないことは日本の経験から明らかです。そんな保証はどこにもないのですから、これは「損失飛ばし」であり、損失の付け替えに過ぎないことは明らかです。

ところで受け皿会社に銀行が移管できるのは、有価証券だけに限られています。不良化した貸し出し債権は、移管できません。実は欧州各国は預金保護、銀行への資本の注入、銀行の債務の保証と、昨秋から様々な金融安定化策を繰り出してきました。

そこへ持ってきて、ここにきての実体経済の悪化による不良債権問題が降って来たのです。しかし、今までの対策で急激に財政事情が悪化しているために、現時点でこれ以上の財政負担に応じる余裕はなく、やむを得ず損失先送りを選択せざるをえなかった。どうやらこういうことのようです。

金融機関の抱える膨大な不良資産は、いまだ解消していません。各国の金融機関が示している見掛けの利益は、かつての日本でお馴染みの「粉飾」によるもので、決して実態を示すものではありません。粉飾のやり方が国によって違っているだけなのです。粉飾しながら、財政事情が許す範囲で、政府支援を続行する。こんなシナリオが見えているのですが、果たして、問題解決のメドが立つまで、各国の財政が破綻せずに持つのかどうか。

薄氷のシナリオが続くようです。ポンドが一番危険度が高いような気もするのですが…

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最終更新日 2009.05.22 19:20:34
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■コメント

Re:世界経済の現状（７）(05/22)

kopanda06 さん

資本主義に膿が溜まりつつある気がしてなりません。
真の崩壊が来ないことを願います。
(2009.05.22 20:47:45)

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Re[1]:世界経済の現状（７）(05/22)

ザビ神父さん

kopanda06さん
＞資本主義に膿が溜まりつつある気がしてなりません。
＞真の崩壊が来ないことを願います。
-----
今晩は。私も同じようなことを感じています。
すぐに崩壊ということはないと思い増すが、金融も生産形態も、かなり姿を変えていくことになるのではないかと、漠然と予測しています。
　　　　　　　　　　　　　　　　　ザビ (2009.05.22 20:50:24)

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Re:世界経済の現状（７）(05/22)

Mrs. Linda さん

カリフォルニアが破産の危機に。ウエルフェアーや貧困家庭の無料医療などが嵩んで、州の経済を圧迫。

アーノルドに少しばかり貸しているのですが・・・・
利息５％の州の無税ボンドですが、格ずけが下がってしまいました。破産しそうで何で５％払えるのでしょね。 (2009.05.23 16:26:17)

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Re[1]:世界経済の現状（７）(05/22)

ザビ神父さん

Mrs. Lindaさん
＞カリフォルニアが破産の危機に。ウエルフェアーや貧困家庭の無料医療などが嵩んで、州の経済を圧迫。
＞
国がアレだけ大量の国債を発行すると、州は厳しいですね。州債の引き受けては減りますから、必要額を消化するには、割高な金利を払うしかなくなるのですね。それで、５％です。今はもっと払っているのではないですか。
そのうち、いくら高い利息を提示しても、誰も買わなくなる。今のＧＭのが社債を出しても、誰も見向きもしないでしょう。

＞アーノルドに少しばかり貸しているのですが・・・・
＞利息５％の州の無税ボンドですが、格ずけが下がってしまいました。破産しそうで何で５％払えるのでしょね。
-----
利息を払っていれば、破産を免れるからですよ。でも元金は償還できないでしょう。支払い延期か、強制借り換えになると思います。ご用心を…
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ザビ (2009.05.23 20:59:32)

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