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株式投資その他投資全般の話題をしていきたいと思います。
2004年11月08日
カテゴリ： カテゴリ未分類
今回は「プロ野球球団の親会社」との比較です。最近、プロ野球の球団経営をしている親会社の青息吐息ぶりが表面化されつつある中、楽天はプロ野球を運営するだけの体力があるのかを見てみたいと思います。楽天はパリーグなので、そちらだけに焦点を当てます。まずは、球団経営の厳しさと球団周辺の人口に関するデータです。
＊パリーグにおける球団単体の売上高と損益
＜売上高（億円）、損益（億円）、観客動員数（万人）の順＞
ダイエー：公表せず、△１０程度、３２２
西武：公表せず、赤字、１６６
近鉄：４４、△４１、１４３
日本ハム：３０前後、赤字、１３１
ロッテ：３０台、△３５、１２２
オリックス：４０、△３０台、１２７
（ダイエー）福岡県：５０６、福岡市：１３９
（西武）埼玉県：７０６、所沢市：３４
（近鉄）大阪府：８８４、大阪市：２６４
（日本ハム）北海道：５６８、札幌市：１８６
（ロッテ）千葉県：６００、千葉市：９２
（オリックス）兵庫県：５５９、神戸市：１５２
（楽天）宮城県：２３７、仙台市：１０２
球団単体の売上高と損益だけを見ると「お前ら球団経営やめたほうがいいんじゃないの？」というくらい素晴らしい赤字のオンパレードです。大体、「売上高や損益を発表できない企業って何なの？」とも思います。
観客動員数が最も多いパリーグ一番人気のダイエーでも１０億円程度の赤字であり、それ以外の球団は軒並み３０億円～４０億円の赤字です。観客動員数は所詮大本営発表なので信用できませんが、参考情報の一つとして掲載しました。
さらに上記の球団周辺の人口を見ると、楽天は相当うまく経営しなければ黒字は難しいと考えられます。球団施設の施工、選手・職員の人員確保、その他広告宣伝など、初期コストが莫大にかかることが考えられ、他の球団よりも不利だからです。
もっとも、球団経営を親会社の本業に対する「広告宣伝費」と割り切っているところがあるようですので、次は親会社の連結売上高と連結営業利益です。
ダイエー：１８５５０、４００、４０．０倍
西武：４１５０、１１０、３．１倍
近鉄：１２５０、４２０、１０．５倍
日本ハム：３６８１、３１０、８．９倍
ロッテ（日本法人の２００３年度実績）：３１５７、１１４、３．６倍
楽天：４３０、１４０、３．９倍
赤字額を非公表としている西武と日本ハムの球団経営赤字額は３５億円と仮定しました。楽天の球団経営赤字は４０億円と仮定しました。既存球団の連結営業利益に関しましては球団経営の収支も含まれている可能性があり、その場合は二重計上になっているという点に注意が必要です。
もちろん、楽天だけは球団経営の損益が含まれていないのは言うまでもありません。したがって、「営業利益÷赤字額」を見てみると楽天の球団経営ははかなり厳しいと考えられます。
これを見る限り、「球団経営の赤字」を「本業に対する広告宣伝費」と割り切れるだけの余裕があるのはオリックスとダイエーだけのようです。（ダイエーは本業が不振で有利子負債も多いので、別の意味で苦しいのですが・・・。）
楽天にとって、最後の頼みはやはり「株価」です。しかし、他の企業と違い、楽天は巧妙な「株高政策」による賜物であることを考えると、「人為的な株高」という化けの皮が剥がれたときには球団経営どころではなくなるかもしれません。（西武は化けの皮が剥がれて、身売りという事態になりました。）
以上のことから、「現状の楽天は球団経営を本業に対する『広告宣伝費』と割り切るだけの体力的余裕はないでしょうし、球団経営を継続できるかどうかは株価次第である」と私は考えます。
以下は球団関係者との座談会ですが、今回は欠席者も多いようです。
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
楽天劇場「球団経営について語る」
出演者：
・ミキティーさん
・重ぴょんオーナー（韓国に本社がある製菓会社が運営する球団のオーナー）
・宮ウンチオーナー（某リース会社が運営する球団のオーナー）
・市場投手（仙台で活躍できる見通しがたった大学野球のお騒がせ目玉投手）
出演予定だった以下の２名は、私事都合により今回は欠席です。
・鍋ツネ元オーナー（セリーグ人気No1球団の元オーナー）
・慎ましやかオーナー（日本一でも身売りの危機にある関東の電鉄系球団のオーナー）
宮ウンチオーナー
「最近、パロ野球は人気ないねえ。特に、我々のリーグのほうは。しかも、身売りとか暗い話ばかりだし・・・。」
重ぴょんオーナー
「うちも苦しくて身売りしたいくらいだよ。本当のことを言うと、こんなところで座談会をやってる場合じゃないんだよね。やっぱり、１リーグにすべきだったんだよ。」
宮ウンチオーナー
「音頭をとっていた『鍋ツネさん』と『慎ましやかさん』がああいうことになったから、今はそれどころじゃないよ。それに新球団の参入も決まったんだし。」
ミキティーさん
「そうですよ。今日はそんな後ろ向きの話をしに来たわけではありません。我々の新規参入も含めた今後のパロ野球の展望についての話ですから。それもあって、こうして現場の意見も聞くために選手にも来てもらったんです。紹介します。うちに入る予定の市場投手です。」
市場投手
「初めまして。市場（イチバ）と申します。世間を騒がせましたけど、ようやく一段落つきました。余談ですが、名前のとおり、市場（シジョウ）のこともよく知っています。」
重ぴょんオーナー
「おお。よろしく。これからが大変だと思うけどがんばってね。」
宮ウンチオーナー
「でもさあ。一応、承認してみたものの、経営体力は本当に大丈夫なの？うちみたいに、球団経営が赤字でも知名度アップのための広告宣伝費と割り切れるだけの体力があればいいんだけど、どうもそういう感じでもなさそうだしね。」
ミキティーさん
「我々は、旧態依然とした既存球団の経営方針を改める自信があります。コストを抑えるべきところは抑えて、コストを掛けるべきところは掛けるというメリハリのある経営を目指します。」
重ぴょんオーナー
「我々がこんなこと言う資格ないかもしれないけど、なんかおたくの会社って『企業買収』だけで大きくなっていて買収の採算とかぜんぜん考えてないような気がするんだけど。」
ミキティーさん
「買収の美学が分からない人は無視しています。私は、コスト意識は高いつもりです。」
宮ウンチオーナー
「市場君の前でこんなことを言うのもなんだけど、選手の年俸が経営を圧迫しているという側面があるけど、それについてはどう思うかね？」
ミキティーさん
「選手の年俸についてですが、うちは年俸の一部にトックオプションの導入を考えています。すなわち、業績連動型報酬です。」
市場投手
「業績連動というより株価連動という気がしますが。」
ミキティーさん
「株価、もとい、業績が芳しくなければ選手にも我慢していただきます。これで選手の年俸による経営リスクをヘッジできます。」
市場投手
「選手の立場から見たリスクヘッジとしては、株価が下がったときに報酬が増えるプット・オプション型のストックオプションにしてほしいのですが・・・。株価も割高ですし。」
ミキティーさん
「市場君もいちいち噛み付いてくるねえ。なんだったら、内定取り消しでもいいんだよ。それに、私は資本政策が抜群にうまいんだから、私を信じてほしいねえ。」
重ぴょんオーナー
「それにしても、ＩＴ系企業って市場参加者の妄想があるから、株高を維持できていつでも有利な資金調達が出来てうらやましいよ。うちも、インターネットでお菓子を販売する会社を設立して上場させようかなあ。」
宮ウンチオーナー
「ほんとだよ。うちも実態が良く分からない会社に仕立て上げて株高を演出してみようかなあ。」
市場投手
「そんなことしか考えられないから、パロ野球は人気がないんですよ。」
ミキティーさん、重ぴょんオーナー、宮ウンチオーナー
「ああ？何か言った？市場君？」
市場投手
「いや。別に・・・。今日はこれで失礼します。」
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
次回は、「資本政策と企業買収で斬る！」です。
ミキティーさんの裏コメント
「私の経営者としての得意技は『資本政策』だといっても過言ではないよ。最近はインターネット技術の開発よりもこっちに力を入れてるくらいだからね。だから経営者になんだけど。一部では『株価操作』だと言われているけど、そう言いたい奴らには勝手に言わせておくだけだね。
まあ、今までは去年から続いている強気相場が幸いして、こちらが特に演出しなくても『株高』を維持することが出来てるから楽だけど、これからが本当の勝負だと思ってるよ。うちにとって『株高』は至上命題だから、そういう意味では手っ取り早く儲けたいと考えているギャンブル野郎の期待に応えるのは一応義務ではあるんだよね。
だから、私もネタ探しに奔走してるんだよ。今回のパロ野球球団買収もそうだけど、そうした馬鹿どもの期待を応えるための２大ツールが『株式分割』と『企業買収』なんだよ。これは今後もじゃんじゃんやるつもりだから、ぜひ楽しみにしていてほしいね。
もちろん、こっちも『公募増資』できっちり金を回収するけどね。まあ、球団経営の赤字は全てこの『公募増資』で穴埋めしようと思っているからぜんぜん心配してないよ。だから、仙台市民のみなさんも安心して応援してほしいし、出来れば株主にもなってほしいね。証券取引法違反になるから絶対儲かるとはいえないけど、少なくともそういう期待を抱かせるだけの自信はあるよ。」
＊パリーグにおける球団単体の売上高と損益
＜売上高（億円）、損益（億円）、観客動員数（万人）の順＞
ダイエー：公表せず、△１０程度、３２２
西武：公表せず、赤字、１６６
近鉄：４４、△４１、１４３
日本ハム：３０前後、赤字、１３１
ロッテ：３０台、△３５、１２２
オリックス：４０、△３０台、１２７
（ダイエー）福岡県：５０６、福岡市：１３９
（西武）埼玉県：７０６、所沢市：３４
（近鉄）大阪府：８８４、大阪市：２６４
（日本ハム）北海道：５６８、札幌市：１８６
（ロッテ）千葉県：６００、千葉市：９２
（オリックス）兵庫県：５５９、神戸市：１５２
（楽天）宮城県：２３７、仙台市：１０２
球団単体の売上高と損益だけを見ると「お前ら球団経営やめたほうがいいんじゃないの？」というくらい素晴らしい赤字のオンパレードです。大体、「売上高や損益を発表できない企業って何なの？」とも思います。
観客動員数が最も多いパリーグ一番人気のダイエーでも１０億円程度の赤字であり、それ以外の球団は軒並み３０億円～４０億円の赤字です。観客動員数は所詮大本営発表なので信用できませんが、参考情報の一つとして掲載しました。
さらに上記の球団周辺の人口を見ると、楽天は相当うまく経営しなければ黒字は難しいと考えられます。球団施設の施工、選手・職員の人員確保、その他広告宣伝など、初期コストが莫大にかかることが考えられ、他の球団よりも不利だからです。
もっとも、球団経営を親会社の本業に対する「広告宣伝費」と割り切っているところがあるようですので、次は親会社の連結売上高と連結営業利益です。
ダイエー：１８５５０、４００、４０．０倍
西武：４１５０、１１０、３．１倍
近鉄：１２５０、４２０、１０．５倍
日本ハム：３６８１、３１０、８．９倍
ロッテ（日本法人の２００３年度実績）：３１５７、１１４、３．６倍
楽天：４３０、１４０、３．９倍
赤字額を非公表としている西武と日本ハムの球団経営赤字額は３５億円と仮定しました。楽天の球団経営赤字は４０億円と仮定しました。既存球団の連結営業利益に関しましては球団経営の収支も含まれている可能性があり、その場合は二重計上になっているという点に注意が必要です。
もちろん、楽天だけは球団経営の損益が含まれていないのは言うまでもありません。したがって、「営業利益÷赤字額」を見てみると楽天の球団経営ははかなり厳しいと考えられます。
これを見る限り、「球団経営の赤字」を「本業に対する広告宣伝費」と割り切れるだけの余裕があるのはオリックスとダイエーだけのようです。（ダイエーは本業が不振で有利子負債も多いので、別の意味で苦しいのですが・・・。）
楽天にとって、最後の頼みはやはり「株価」です。しかし、他の企業と違い、楽天は巧妙な「株高政策」による賜物であることを考えると、「人為的な株高」という化けの皮が剥がれたときには球団経営どころではなくなるかもしれません。（西武は化けの皮が剥がれて、身売りという事態になりました。）
以上のことから、「現状の楽天は球団経営を本業に対する『広告宣伝費』と割り切るだけの体力的余裕はないでしょうし、球団経営を継続できるかどうかは株価次第である」と私は考えます。
以下は球団関係者との座談会ですが、今回は欠席者も多いようです。
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楽天劇場「球団経営について語る」
出演者：
・ミキティーさん
・重ぴょんオーナー（韓国に本社がある製菓会社が運営する球団のオーナー）
・宮ウンチオーナー（某リース会社が運営する球団のオーナー）
・市場投手（仙台で活躍できる見通しがたった大学野球のお騒がせ目玉投手）
出演予定だった以下の２名は、私事都合により今回は欠席です。
・鍋ツネ元オーナー（セリーグ人気No1球団の元オーナー）
・慎ましやかオーナー（日本一でも身売りの危機にある関東の電鉄系球団のオーナー）
宮ウンチオーナー
「最近、パロ野球は人気ないねえ。特に、我々のリーグのほうは。しかも、身売りとか暗い話ばかりだし・・・。」
重ぴょんオーナー
「うちも苦しくて身売りしたいくらいだよ。本当のことを言うと、こんなところで座談会をやってる場合じゃないんだよね。やっぱり、１リーグにすべきだったんだよ。」
宮ウンチオーナー
「音頭をとっていた『鍋ツネさん』と『慎ましやかさん』がああいうことになったから、今はそれどころじゃないよ。それに新球団の参入も決まったんだし。」
ミキティーさん
「そうですよ。今日はそんな後ろ向きの話をしに来たわけではありません。我々の新規参入も含めた今後のパロ野球の展望についての話ですから。それもあって、こうして現場の意見も聞くために選手にも来てもらったんです。紹介します。うちに入る予定の市場投手です。」
市場投手
「初めまして。市場（イチバ）と申します。世間を騒がせましたけど、ようやく一段落つきました。余談ですが、名前のとおり、市場（シジョウ）のこともよく知っています。」
重ぴょんオーナー
「おお。よろしく。これからが大変だと思うけどがんばってね。」
宮ウンチオーナー
「でもさあ。一応、承認してみたものの、経営体力は本当に大丈夫なの？うちみたいに、球団経営が赤字でも知名度アップのための広告宣伝費と割り切れるだけの体力があればいいんだけど、どうもそういう感じでもなさそうだしね。」
ミキティーさん
「我々は、旧態依然とした既存球団の経営方針を改める自信があります。コストを抑えるべきところは抑えて、コストを掛けるべきところは掛けるというメリハリのある経営を目指します。」
重ぴょんオーナー
「我々がこんなこと言う資格ないかもしれないけど、なんかおたくの会社って『企業買収』だけで大きくなっていて買収の採算とかぜんぜん考えてないような気がするんだけど。」
ミキティーさん
「買収の美学が分からない人は無視しています。私は、コスト意識は高いつもりです。」
宮ウンチオーナー
「市場君の前でこんなことを言うのもなんだけど、選手の年俸が経営を圧迫しているという側面があるけど、それについてはどう思うかね？」
ミキティーさん
「選手の年俸についてですが、うちは年俸の一部にトックオプションの導入を考えています。すなわち、業績連動型報酬です。」
市場投手
「業績連動というより株価連動という気がしますが。」
ミキティーさん
「株価、もとい、業績が芳しくなければ選手にも我慢していただきます。これで選手の年俸による経営リスクをヘッジできます。」
市場投手
「選手の立場から見たリスクヘッジとしては、株価が下がったときに報酬が増えるプット・オプション型のストックオプションにしてほしいのですが・・・。株価も割高ですし。」
ミキティーさん
「市場君もいちいち噛み付いてくるねえ。なんだったら、内定取り消しでもいいんだよ。それに、私は資本政策が抜群にうまいんだから、私を信じてほしいねえ。」
重ぴょんオーナー
「それにしても、ＩＴ系企業って市場参加者の妄想があるから、株高を維持できていつでも有利な資金調達が出来てうらやましいよ。うちも、インターネットでお菓子を販売する会社を設立して上場させようかなあ。」
宮ウンチオーナー
「ほんとだよ。うちも実態が良く分からない会社に仕立て上げて株高を演出してみようかなあ。」
市場投手
「そんなことしか考えられないから、パロ野球は人気がないんですよ。」
ミキティーさん、重ぴょんオーナー、宮ウンチオーナー
「ああ？何か言った？市場君？」
市場投手
「いや。別に・・・。今日はこれで失礼します。」
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次回は、「資本政策と企業買収で斬る！」です。
ミキティーさんの裏コメント
「私の経営者としての得意技は『資本政策』だといっても過言ではないよ。最近はインターネット技術の開発よりもこっちに力を入れてるくらいだからね。だから経営者になんだけど。一部では『株価操作』だと言われているけど、そう言いたい奴らには勝手に言わせておくだけだね。
まあ、今までは去年から続いている強気相場が幸いして、こちらが特に演出しなくても『株高』を維持することが出来てるから楽だけど、これからが本当の勝負だと思ってるよ。うちにとって『株高』は至上命題だから、そういう意味では手っ取り早く儲けたいと考えているギャンブル野郎の期待に応えるのは一応義務ではあるんだよね。
だから、私もネタ探しに奔走してるんだよ。今回のパロ野球球団買収もそうだけど、そうした馬鹿どもの期待を応えるための２大ツールが『株式分割』と『企業買収』なんだよ。これは今後もじゃんじゃんやるつもりだから、ぜひ楽しみにしていてほしいね。
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