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2007年10月26日

「最近ワラントを勉強している」という
記述を見かけました。

やはり皆おなじことを考えるんだろうか・・・

人と同じことをやりたくない性質の私としては、
ちょっと微妙・・・

という話は置いといて、
ワラントの基本中の基本に関して。

ワラントはオプションの一種という
認識で間違いないと思うのですが、
ではオプションとはどういう商品か。

ある特定の資産（株式、為替、商品、指数など）を、
特定の値段で買う／売る権利を売買するものです。
ただし、満期という期日が決まっており
その日に来ると強制的に清算することになります。
それが毎月第2金曜日のSQというわけですね。

オプションは投資先進国のアメリカでは
盛んに取引されているそうなのでが、
日本では個人でまともに売買できるのは、
日経225オプションぐらいなのではないでしょうか。

本来オプションには、
期日前に権利行使できるアメリカンタイプと
満期日のみ権利行使できるヨーロピアンタイプがあるのですが、
日本ではヨーロピアンタイプが主流のようです。
満期日までに売買するか、満期日に権利行使する
かのどちらかになります。

ワラントはまさにこのオプションの性質を持った商品です。
正式には「カバードワラント」と言うのが正しいようです。
（ワラントとは私が勝手に呼んでいるだけかも・・・）
こちらはオプションと違い、国内でも様々な資産に対する
ワラントが発行されています。

現在、証券会社などで売買できる主流となっているのは、
ゴールドマン・サックス（GS）が発行している「eワラント」です。

オプションとの大きな違いは、
オプションは市場で売買されており
日経先物などと同じく売りから入れるのに対し、
eワラントはGSが必ず売り手となっており、
個人投資家は買いからしか入れないということです。

売出－買取価格のスプレッドが結構大きかったり、
当然では有りますが、GSに都合の良い商品に
なっているような印象があります。

と、ワラントに対する超基本はこんなところでしょうか。
後は、私が実際に投資しながら勉強していく過程を
随時、ブログにアップしていきますので、
その中で損益や値動きなど実際の売買に関わるところを
見ていただければと思います。

最後にGSのワラントの公式ページを紹介しておきます。
売買は証券会社を通じて行いますが、
このページはワラントの勉強や日々の投資に役立つ
データが詰め込まれています。

・ゴールドマン・サックス・eワラント

http://www.gs.com/japan/ewarrant/index.html

あと、インターネット上に勉強に役立つサイトが
沢山ありますので、「オプション」「ワラント」などの
キーワードで検索してみて下さい。

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