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MBAで教わること、ビジネストピックなどを、時にはプロレス格闘技ネタを織り交ぜて紹介していきます。
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November 7, 2005
カテゴリ： 政治・経済・ビジネス
企業がどこかのターゲット企業を買収しようと思った場合、方法は大きく２つある。
1つ目は、ターゲット企業の経営陣に経営統合、買収株価などを提案することである。もし、ターゲット企業が同意すれば、株主に統合提案をはかり、同意を得て、実際に統合していく。
2つ目は、直接ターゲット企業の株主に売却を働きかけることである。例えば、ターゲット企業の株を一定の金額で購入する旨を公にして、売却してくれる株主を探す。ひとたび50％以上を確保出来れば、経営統合を実現するための投票を行える（敵対的買収となる）。
或いは、Proxy Contestと言われる株主から委任状を確保する競争が、買収しようとしている企業とターゲット企業との間で行われることもある。
また、買収企業が単純にマーケットで株式を購入するということも有り得るが、これは、M&Aの意図がオープンになってしまう前に株式購入できるので、その分コストが安くなるというメリットがある。しかしながら、たいていの場合、開示義務があるので、過半数を得るまでマーケットで株式を購入するのは難しい（楽天のケースもライブドアのケースもこれに当てはまる）。
では、買収の意図が明確になった場合には、ターゲット企業はどのような防衛方法を持つであろうか。
次回につづく
1つ目は、ターゲット企業の経営陣に経営統合、買収株価などを提案することである。もし、ターゲット企業が同意すれば、株主に統合提案をはかり、同意を得て、実際に統合していく。
2つ目は、直接ターゲット企業の株主に売却を働きかけることである。例えば、ターゲット企業の株を一定の金額で購入する旨を公にして、売却してくれる株主を探す。ひとたび50％以上を確保出来れば、経営統合を実現するための投票を行える（敵対的買収となる）。
或いは、Proxy Contestと言われる株主から委任状を確保する競争が、買収しようとしている企業とターゲット企業との間で行われることもある。
また、買収企業が単純にマーケットで株式を購入するということも有り得るが、これは、M&Aの意図がオープンになってしまう前に株式購入できるので、その分コストが安くなるというメリットがある。しかしながら、たいていの場合、開示義務があるので、過半数を得るまでマーケットで株式を購入するのは難しい（楽天のケースもライブドアのケースもこれに当てはまる）。
では、買収の意図が明確になった場合には、ターゲット企業はどのような防衛方法を持つであろうか。
次回につづく
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