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探検隊1995
株式投資から為替のﾃﾞｲﾄﾚｰﾀﾞｰに転向、ﾄﾚｰﾄﾞは小遣い稼ぎ程度ですが、一応プラス推移です。適当にブログを書いていく予定
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2012年04月19日
カテゴリ： 日本の財政問題
国のバランスシートを考えます。
その前に、会社のバランスシートを考えて見ましょう。
会社が借金をして設備投資をしたとしましょう。ところがこの事業が失敗して、追加の資金が必要になったとします。追加資金を銀行に頼んだりして借りることができ、当面の危機を乗り越えたとしても、事業が上手く行かなくてフローが悪化、結果として手元の資金がなくなり、追加融資も断られると不渡りとなります。
これが2回続くと、その会社は倒産となるわけですね
翻って国で考えて見ましょう。
国債が国の借金だと考えると、借金が増えると当然総資産が膨らみ、フローで返せなくなると破綻する？ ように感じますが、実際はそんなことになりません。
日本のように、100％自国通貨建てで国債を発行している場合は、通貨発行権があるため自分でお金を作ることができます。
そのため、手元流動性が保てるため、破綻はしません。
このことを考えると、国債と言うのは借金ではなくて、実は国が発行する株式だと言うことが分かります。
日銀は現物資産を買い入れ、その対価として通貨を発行して支出します。
つまり、お金が刷られて世の中のお金の量が増えます。
現在では、中央銀行がお金を刷って市場に流通するお金の量を増やす主な手段は、市場に出回っている国債を買うことです。
政府が発行する国債を直接日銀が買うことはあまりにも財政規律を損なうと言うことで、法律で禁止されているので、民間の銀行などに出回っている国債を買うことによって資金供給されます。
日銀が1兆円のお金を発行していると考えましょう
日銀のバランスシートを見ると、この場合は負債の側に1兆円の日銀券、つまりお金があり、資産の側に1兆円分の国債があることがわかります。
日銀の発行するお金、つまり日銀券は会計上は日銀の借金と言うことになります。
そして、その借金で買ったものが資産になっていて、金本位制の時代でしたら金の延べ棒がそうでした。現在の管理通貨制度のような、お金は国が価値があると言っているからお金として流通している場合は、日銀が主に買っているのは国債と言うことになります。
つまり、日銀券の価値と日本国債の価値はここでリンクしているのです。
この簡単な想定では、日銀券1兆円分の価値＝日本国債1兆円分の価値です。
この信用は国の「資産」で担保されていると言えます。
もちろん国が持っている現物資産もそうなのですが、主なものは徴税権です。
国家権力で税金を納めない人間から無理やり金を奪い取ることができます。
将来の税収から公共事業費や国防費や社会福祉費用などの支出を引いた国の利益みたいなものが、国債の価値を担保しているのです。
税収からこう言った国のコストを引いたものをプライマリーサープラスと言います。
しかし、この国債の価値とお金の価値は、中央銀行のバランスシートを通じてお互いに完全につながっていますから、国の信用が下がれば、お金の価値もいっしょに下がります。
日本には資産が一杯あるから大丈夫と言うのはその通りなのですが、それは日本政府が税金を取れるから大丈夫と思われているに過ぎません
その将来予測が悪くなれば、国債は国の信用が落ちた分だけ価値が下落します。（信用崩壊と金利上昇、インフレ）
それはそのまま通貨の下落となるため、円安になるわけです。
通貨は擬似的な国の株式とも言えるため、通貨発行をドンドン増やせば単位あたりの価値の希薄化が進みます。そのため通貨を供給し続けると、理論上は通貨の下落が続くことになります。しかし株式のようなものなので、破綻はしないというだけの話です。
現在国債は民間からファイナンスしていますが、家計の金融資産の増加よりも公債の増加の方が早いため、ファイナンスする原資がドンドン少なくなっています。
両者を比べる意味が無いという人もいますが、とんでもない話です。銀行預金を上回った額の国債を銀行は買えないのだから、この増加の差異は十分に意識する必要がある。
替わりにお金をもっている企業が買う？ これこそありえないだろう
資本コストをはるかに下回る利率の国債を、企業家が買うとは思えない。金利やリスクに鈍感な個人の預金しか国債には流入しないだろうし、ソブリンリスクが意識され始めたら、鈍感な個人だって少しは敏感になるだろう。
ちなみに私は、絶対に日本国債は買わない
それは間違いない
IMFの基金は75兆円程度なので、日本の国債危機を助けるには全く足りない、さりとて日本の破綻はリーマンショックどころの騒ぎでない金融恐慌となるため、破綻も許してもらえないだろう。
なので、日銀がドンドンファイナンスすることになると予想している。
そこでドンドン国債を受け入れて通貨発行、しかし、この行為で政府債務は一円も減らないため、政府財務はドンドン悪くなっていく
そうなれば、更に円の信用崩壊は続くことになります。
下手すれば、国際決済通貨の地位まで失ってしまうかもしれない
円安とインフレがどんどん進み、これは日本円を持っている預金者が大損することになります。
その代わり、政府債務は実質値で大幅に減り、同時に日本人の所得も大幅に減るでしょう。
インフレは、民間から政府に対する実質的な所得移転の意味合いを持ちます。
こんな形で国債問題を解決して欲しくないので
さっさと財政再建路線に切り替えようよ
もう遅いかも知れないが
その前に、会社のバランスシートを考えて見ましょう。
会社が借金をして設備投資をしたとしましょう。ところがこの事業が失敗して、追加の資金が必要になったとします。追加資金を銀行に頼んだりして借りることができ、当面の危機を乗り越えたとしても、事業が上手く行かなくてフローが悪化、結果として手元の資金がなくなり、追加融資も断られると不渡りとなります。
これが2回続くと、その会社は倒産となるわけですね
翻って国で考えて見ましょう。
国債が国の借金だと考えると、借金が増えると当然総資産が膨らみ、フローで返せなくなると破綻する？ ように感じますが、実際はそんなことになりません。
日本のように、100％自国通貨建てで国債を発行している場合は、通貨発行権があるため自分でお金を作ることができます。
そのため、手元流動性が保てるため、破綻はしません。
このことを考えると、国債と言うのは借金ではなくて、実は国が発行する株式だと言うことが分かります。
日銀は現物資産を買い入れ、その対価として通貨を発行して支出します。
つまり、お金が刷られて世の中のお金の量が増えます。
現在では、中央銀行がお金を刷って市場に流通するお金の量を増やす主な手段は、市場に出回っている国債を買うことです。
政府が発行する国債を直接日銀が買うことはあまりにも財政規律を損なうと言うことで、法律で禁止されているので、民間の銀行などに出回っている国債を買うことによって資金供給されます。
日銀が1兆円のお金を発行していると考えましょう
日銀のバランスシートを見ると、この場合は負債の側に1兆円の日銀券、つまりお金があり、資産の側に1兆円分の国債があることがわかります。
日銀の発行するお金、つまり日銀券は会計上は日銀の借金と言うことになります。
そして、その借金で買ったものが資産になっていて、金本位制の時代でしたら金の延べ棒がそうでした。現在の管理通貨制度のような、お金は国が価値があると言っているからお金として流通している場合は、日銀が主に買っているのは国債と言うことになります。
つまり、日銀券の価値と日本国債の価値はここでリンクしているのです。
この簡単な想定では、日銀券1兆円分の価値＝日本国債1兆円分の価値です。
この信用は国の「資産」で担保されていると言えます。
もちろん国が持っている現物資産もそうなのですが、主なものは徴税権です。
国家権力で税金を納めない人間から無理やり金を奪い取ることができます。
将来の税収から公共事業費や国防費や社会福祉費用などの支出を引いた国の利益みたいなものが、国債の価値を担保しているのです。
税収からこう言った国のコストを引いたものをプライマリーサープラスと言います。
しかし、この国債の価値とお金の価値は、中央銀行のバランスシートを通じてお互いに完全につながっていますから、国の信用が下がれば、お金の価値もいっしょに下がります。
日本には資産が一杯あるから大丈夫と言うのはその通りなのですが、それは日本政府が税金を取れるから大丈夫と思われているに過ぎません
その将来予測が悪くなれば、国債は国の信用が落ちた分だけ価値が下落します。（信用崩壊と金利上昇、インフレ）
それはそのまま通貨の下落となるため、円安になるわけです。
通貨は擬似的な国の株式とも言えるため、通貨発行をドンドン増やせば単位あたりの価値の希薄化が進みます。そのため通貨を供給し続けると、理論上は通貨の下落が続くことになります。しかし株式のようなものなので、破綻はしないというだけの話です。
現在国債は民間からファイナンスしていますが、家計の金融資産の増加よりも公債の増加の方が早いため、ファイナンスする原資がドンドン少なくなっています。
両者を比べる意味が無いという人もいますが、とんでもない話です。銀行預金を上回った額の国債を銀行は買えないのだから、この増加の差異は十分に意識する必要がある。
替わりにお金をもっている企業が買う？ これこそありえないだろう
資本コストをはるかに下回る利率の国債を、企業家が買うとは思えない。金利やリスクに鈍感な個人の預金しか国債には流入しないだろうし、ソブリンリスクが意識され始めたら、鈍感な個人だって少しは敏感になるだろう。
ちなみに私は、絶対に日本国債は買わない
それは間違いない
IMFの基金は75兆円程度なので、日本の国債危機を助けるには全く足りない、さりとて日本の破綻はリーマンショックどころの騒ぎでない金融恐慌となるため、破綻も許してもらえないだろう。
なので、日銀がドンドンファイナンスすることになると予想している。
そこでドンドン国債を受け入れて通貨発行、しかし、この行為で政府債務は一円も減らないため、政府財務はドンドン悪くなっていく
そうなれば、更に円の信用崩壊は続くことになります。
下手すれば、国際決済通貨の地位まで失ってしまうかもしれない
円安とインフレがどんどん進み、これは日本円を持っている預金者が大損することになります。
その代わり、政府債務は実質値で大幅に減り、同時に日本人の所得も大幅に減るでしょう。
インフレは、民間から政府に対する実質的な所得移転の意味合いを持ちます。
こんな形で国債問題を解決して欲しくないので
さっさと財政再建路線に切り替えようよ
もう遅いかも知れないが
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