ザビ神父の証言

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チューリップバブル（１～１０）

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2007.10.21

バブルを考える（22）

超金融緩和に、財政出動による公共事業の大盤振る舞いまで加わって、日本経済はバブルの最盛期に入って行きます。

バブルに踊ったのは企業ばかりでなく，個人も同じでした。87年２月に上場されたＮＴＴ株は、上場に先だって個人株主作りの名目で、証券会社を通じて個人に割当られました。その政府売出し価格は、主幹事証券の野村証券の予想を上回る119万円に決まりました（野村証券の試算では、適正価格を73万円とはじいていたようです）。しかし、野村証券の高すぎるという心配を他所に、政府の売出し株数165万株（これを希望者に１人1株づつ割り当てる方式でした）に対し、申し込みは1095万件に達しました。競争率は６倍を超えていました。

ＮＴＴ株は公開後、大きく値上りしましたから、ここで初めて株式投資をした人も、キャピタルゲインの味を知ることになりました。

同じ時期、もう一方ではマンションブームが起きていました。山手線の新大久保から高田馬場にかけての一帯にある「西戸山パワーホームズ」は、86年の秋に販売された物件です。中曽根民活の一環として、国有地を払い下げる民活方式をとり、販売価格は実勢の半額と言われた物件でした。戸数575戸の大型物件でしたが、申し込みが殺到し、平均競争倍率44倍に達したのです。

半年後の87年４月、三井不動産販売などが売り出した，江東区の「スカイシティ南砂」は、259戸の分譲に対して、何と38500件を超える応募が殺到したのです。この87年に首都圏で販売されたマンションの総戸数が４万戸でしたから、年間の供給戸数に近いという、とんでもない数の応募が一つの物件に集中したのです。マンションは足りない。早く買わないと買えなくなる。買えば値上りする。しかし、抽選に当たらないと買えない。こんな状態になっていたのでした。

東京の小金井カントリークラブの会員権が、初めて３億円を突破する３億３千万円で取引されたのは、87年２月のことでした。１週間前の取引値は、２億９千万円だったそうですから、実に１週間で４千万円の値上りという急騰振りでした。この年、全国で10を越える「1億円カントリー」（当時は億カンと呼ばれました）が誕生、全国各地にゴルフ場を作ろうと、無秩序な乱開発が進められることになりました。

こうして、88年、89年と企業も家計もバブルに踊り続けたのです。バブルを未来永劫続く繁栄と思い込み、株価と地価は，今後も右肩上がりに上がり続けると、信じて疑わない空気が蔓延していたのです。

90年、膨らみきったバブルは、当然のようにはじけました。

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