元銀行員のよもやま話

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2009.04.10

元銀行員の投資信託について

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　　　私は書かないが、ある出来事があり銀行とは一線を引いた取引をすることに

　　　決めているので・・・やんわりと断った！

　　　しかし・・基準価格が下がった現在・・そんなに悪い商品だとは思わないが・・

　　　　　やはり原理原則を貫くことにしました！

実は・・・

投資信託はその分配金は、元本が戻ってきているだけという話なんです・・・

確実に証券会社と銀行しか儲けない商品と言い換えてもいいでしょう・・

勘の言い方ならお気づきでしょうが・・・

昨年来、巷でよく聞く言葉です・・

「投資信託を買って、毎月もらっていた分配金が減ってしまった。昨年末までは１万口あたり40円だったのに、１月からは30円に下がった」

　これは、日本一の規模を誇る「グローバル・ソブリン・オープン」のこと。

　一世を風靡して人気を博してきた「毎月分配型投資信託」。

　現在の投資信託のなかで、純資産額（たくさんの投資資金を集めている）ベスト10のう

ち、なんと９つまでが毎月分配型です。残りのひとつも隔月分配型なので、毎月とは言わな

いまでも１ヶ月おきには分配されています。つまり人気の投資信託は頻繁に分配金を出すも

のばかりなのです。

　毎月、安定的な分配をすることを目指してきたこれらの投資信託が、軒並み、分配金を削減しはじめています。

　純資産額第２位の「ダイワ・グローバル債券ファンド」は、それまでの１万口あたり80円が、３月から50円。

　３位の「ピクテ・グローバル・インカム株式」。これは、毎月30円でかわりありませんが、３ヶ月おきに出ていたボーナス分配がぐんと減っています。

　５位の「財産３分法」は、それまでの80円が３月から70円に。

　とまあ、こんなありさまなのです。

　ところで、たとえばこれらの投資信託を１年前に買った人は、今の基準価額（投資信託の価格）が、購入時よりもぐんと下落しているはずです。

　これらの人にとって、いま支払われている分配金は、額が多くても、少なくても、どちら

にしても、自分が最初に投資した元本が毎月少しずつ手元に戻ってきているだけのことで

す。

　例で説明しましょう。

　ある投資信託を１万円で購入し、１ヶ月後に値上がりして11,000円なりました。

　ここで支払われる分配金100円は、１ヶ月間の儲け1,000円から支払われたことになります。

　このように、運用益から分配金が支払われているときの分配金の支払われ方は、マトモです。正しい姿です。

　次です。

　今度は１万円で購入したものが、１ヶ月後に値下がりして9,000円になったとしましょう。

　値下がりしても分配金100円が支払われる場合、この100円は、儲けから支払われているの

ではなく、最初に投資家が支払った投資元本から支払われた100円ということになります。

　つまり、自分が払ったものが、自分に戻ってきただけのこと。

　この人たちにとっては、分配金を100円受け取ろうが、50円もらおうが、ほとんど意味はありません。

　100円も50円も、その出所は自分が払ったお金からであり、自分が儲けたお金からではないからです。

　だから、分配金が減ったことを嘆くのではなく、現在の基準価額が購入価額を大きく下回っていることを嘆いたほうが、筋が通ります。

百歩譲って・・大きく基準価格を割った今、もしかすると投資信託はいいかもしれませんね？？？