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探検隊1995
株式投資から為替のﾃﾞｲﾄﾚｰﾀﾞｰに転向、ﾄﾚｰﾄﾞは小遣い稼ぎ程度ですが、一応プラス推移です。適当にブログを書いていく予定
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2005年10月08日
カテゴリ： 銘柄分析
ＫＧ情報について、ファイブフォース分析をしてみます。
○ 新規参入によるリスク
この業界は先行投資が比較的少なく、新規参入リスクは大きいと判断できます。しかし、広告収入が主な収入源である情報誌業界は、受注生産のように注文を取ってくる必要があり、営業力が大きく関わってくると言うことです。小規模な出版会社など、営業力がない会社の参入は難しく、「何処の会社でも参入できる」と言うものではないようです。
ただ、大手出版社との競合は熾烈になりそうですね。
○ 仕入先との力関係のリスク
仕入れ先ですか？あまり考えなくとも良いような気がします。
○ 顧客との力関係のリスク
競合他社は多く、顧客との関係は厳しそうです。しかし同社は、瀬戸内地区ではトップシェアを獲得しており、同地域においては知名度の高さという大きなイニシアティブがあります。顧客のサーチコストは高いと思われ、同地域においては安定的な収益があるだろうと考えていましたが、今回の決算でこの前提は崩れています。リスクは比較的大きいと判断できます。
○ 代替品の登場によるリスク
○ 業界内の競争によるリスク
業界内状況は、求人情報関連では競争が激化し、地盤の瀬戸内地域内でシェア争いが起きています。今回の下方修正もこの現れです。売り上げ比率の高い求人情報誌分野は、成熟市場であるにも関わらず競争が激化しており、今後てこ入れを図っても以前より業績は低迷するのではないか？と考えています。しかし、成長分野である生活関連分野のフリーペーパーは、まだ市場が飽和しておらず、今後の拡大余地は大きいと思います。
恐らくこの会社に投資をしようと考えた人は、瀬戸内地域の求人情報分野は、成長性こそ低いものの、安定した収益を挙げると考えていたと思います。そのシナリオが崩れたことで、今回の急落につながったのではないか？と思います。しかし、指標的には株価はかなり安くなっていますし、フリーペーパー分野は順調に成長しているようです。現在の株価水準なら、それほど悲観する必要は無いのでは？と考えています。
今期は埼玉、上海に初進出します。国内の進出基準は、人口３０万人以上の地域にフリーペーパーで進出する方針のようです。埼玉はこれに加えて、競合誌が無いと言うのが、進出理由のようです。
また、上海進出は、現在予定通り進んでいるようです。中国には競合になりそうな雑誌がまだないようで、意外と拡大余地は大きいのではないかと思います。
我が家の近所では、ホットペッパーと言う、リクルートが発行しているフリーペーパーが幅を効かせています。私の職場でも、宴会をやろうと言うと、若いのがこの雑誌を持ってきて店を選んでいます。かなり有用な雑誌と言うイメージがあり、読んでると食欲が湧いてきますよ。（そんなの俺だけ？）
ＫＧ情報を買ってみようと考えたのも、このホットペッパーの宣伝効果が、非常に高いと考えたからです。会社こそ違え、基本的なコンセプトは同じでしょうから、市場が飽和していない現在、この分野の拡大余地は大きいと考えています。
今回の投資は、完全にカウンター狙いです。今期の予想業績は、保守的に感じてますので、意外と今期に小幅の上方修正があるかも？と思いますし、もし無くても、来期の復活は充分期待できるだろうと思います。
定量面でのお得感はあるので、リスクは比較的小さいとは思いますが、上記の通り、定性評価が今一低いです。第三四半期決算は、注意して見とこうと思います。
○ 新規参入によるリスク
この業界は先行投資が比較的少なく、新規参入リスクは大きいと判断できます。しかし、広告収入が主な収入源である情報誌業界は、受注生産のように注文を取ってくる必要があり、営業力が大きく関わってくると言うことです。小規模な出版会社など、営業力がない会社の参入は難しく、「何処の会社でも参入できる」と言うものではないようです。
ただ、大手出版社との競合は熾烈になりそうですね。
○ 仕入先との力関係のリスク
仕入れ先ですか？あまり考えなくとも良いような気がします。
○ 顧客との力関係のリスク
競合他社は多く、顧客との関係は厳しそうです。しかし同社は、瀬戸内地区ではトップシェアを獲得しており、同地域においては知名度の高さという大きなイニシアティブがあります。顧客のサーチコストは高いと思われ、同地域においては安定的な収益があるだろうと考えていましたが、今回の決算でこの前提は崩れています。リスクは比較的大きいと判断できます。
○ 代替品の登場によるリスク
○ 業界内の競争によるリスク
業界内状況は、求人情報関連では競争が激化し、地盤の瀬戸内地域内でシェア争いが起きています。今回の下方修正もこの現れです。売り上げ比率の高い求人情報誌分野は、成熟市場であるにも関わらず競争が激化しており、今後てこ入れを図っても以前より業績は低迷するのではないか？と考えています。しかし、成長分野である生活関連分野のフリーペーパーは、まだ市場が飽和しておらず、今後の拡大余地は大きいと思います。
恐らくこの会社に投資をしようと考えた人は、瀬戸内地域の求人情報分野は、成長性こそ低いものの、安定した収益を挙げると考えていたと思います。そのシナリオが崩れたことで、今回の急落につながったのではないか？と思います。しかし、指標的には株価はかなり安くなっていますし、フリーペーパー分野は順調に成長しているようです。現在の株価水準なら、それほど悲観する必要は無いのでは？と考えています。
今期は埼玉、上海に初進出します。国内の進出基準は、人口３０万人以上の地域にフリーペーパーで進出する方針のようです。埼玉はこれに加えて、競合誌が無いと言うのが、進出理由のようです。
また、上海進出は、現在予定通り進んでいるようです。中国には競合になりそうな雑誌がまだないようで、意外と拡大余地は大きいのではないかと思います。
我が家の近所では、ホットペッパーと言う、リクルートが発行しているフリーペーパーが幅を効かせています。私の職場でも、宴会をやろうと言うと、若いのがこの雑誌を持ってきて店を選んでいます。かなり有用な雑誌と言うイメージがあり、読んでると食欲が湧いてきますよ。（そんなの俺だけ？）
ＫＧ情報を買ってみようと考えたのも、このホットペッパーの宣伝効果が、非常に高いと考えたからです。会社こそ違え、基本的なコンセプトは同じでしょうから、市場が飽和していない現在、この分野の拡大余地は大きいと考えています。
今回の投資は、完全にカウンター狙いです。今期の予想業績は、保守的に感じてますので、意外と今期に小幅の上方修正があるかも？と思いますし、もし無くても、来期の復活は充分期待できるだろうと思います。
定量面でのお得感はあるので、リスクは比較的小さいとは思いますが、上記の通り、定性評価が今一低いです。第三四半期決算は、注意して見とこうと思います。
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