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探検隊1995
株式投資から為替のﾃﾞｲﾄﾚｰﾀﾞｰに転向、ﾄﾚｰﾄﾞは小遣い稼ぎ程度ですが、一応プラス推移です。適当にブログを書いていく予定
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コメント新着
2007年01月03日
カテゴリ： 雑談
先日、 しんさんのブログ
で2002年頃の長期金利の話が出ていて、当時を思い出したので、少し昔話など。
2002年～03年にかけて、長期金利は非常に低い状態にありました。
・長期金利１％割れ
・翌日物の銀行間金利にマイナス金利が付く
など、信じられないようなニュースが報道されてました。当時、金融機関の事務コストは0.9％程度だと言う報道がありまして、国債投資は「原価割れ」、銀行にとってマイナス利ざやの状態もあったと記憶してます。
私は当時、国債は完全にバブル状態だと判断していました。長期的に保有すると、絶対マイナスになる価格水準で売買されてましたからね。
対して、株式は長期国債に比べて、非常に安く放置されていました。長期金利より配当利回りの方が高かったですから。しんさんも指摘されてますが、これは異常事態です。
私もしんさんと同様、株で保有する方が絶対有利だと思っていました。ただ、確信度は恐らく私の方が低かったと思います。
しかし、私の考えは、思い切り外れましたけど（笑）
低金利は事実上、預貯金者から資金の需要家である企業に対する所得移転と言う側面を持っています。 一昨年の日記 にも簡単に書きましたが、低金利政策は個人から銀行（企業）に対する所得移転を起こしています。
１０年に渡る日本の低金利政策は、企業に対して補助金を出しているのと一緒だと、私は思っています。
今後金利が上がるにつれて、この「補助金」は減っていく事になります。市場に対するインパクトは、結構大きいと思いますね。
こう考えていくと、「キャッシュリッチ企業でも物色するか」となるんですよね。
2002年～03年にかけて、長期金利は非常に低い状態にありました。
・長期金利１％割れ
・翌日物の銀行間金利にマイナス金利が付く
など、信じられないようなニュースが報道されてました。当時、金融機関の事務コストは0.9％程度だと言う報道がありまして、国債投資は「原価割れ」、銀行にとってマイナス利ざやの状態もあったと記憶してます。
私は当時、国債は完全にバブル状態だと判断していました。長期的に保有すると、絶対マイナスになる価格水準で売買されてましたからね。
対して、株式は長期国債に比べて、非常に安く放置されていました。長期金利より配当利回りの方が高かったですから。しんさんも指摘されてますが、これは異常事態です。
私もしんさんと同様、株で保有する方が絶対有利だと思っていました。ただ、確信度は恐らく私の方が低かったと思います。
しかし、私の考えは、思い切り外れましたけど（笑）
低金利は事実上、預貯金者から資金の需要家である企業に対する所得移転と言う側面を持っています。 一昨年の日記 にも簡単に書きましたが、低金利政策は個人から銀行（企業）に対する所得移転を起こしています。
１０年に渡る日本の低金利政策は、企業に対して補助金を出しているのと一緒だと、私は思っています。
今後金利が上がるにつれて、この「補助金」は減っていく事になります。市場に対するインパクトは、結構大きいと思いますね。
こう考えていくと、「キャッシュリッチ企業でも物色するか」となるんですよね。
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