2007年09月09日
テーマ： トレイダー(465)
カテゴリ： オプション講座
続いて、コール側にもヘッジを建てる「バタフライ・コンドル」です
損益図はこのとおり
コール買いコストがかかるため建玉は増えますが、値動きは前回の片ヘッジと大差ありません。今回は暴落側のケースですから、コール買いはほとんど意味をなさなかったように見えます。
ところが、証拠金を見ると
このように格段にSPAN額が下がることに驚かされます
片ヘッジに比べ半分～３分の１です
いかにスプレッドがSPANで優遇されているかが分かります
しかし、実際の損益は片ヘッジと大差ないため、安全建玉率は下がりました
幅3000～4000で証拠金の半分建てるのは危険そうです
・資金効率を考えると「両側ヘッジ」も捨てがたい
・SPANを過信するべからず
＃ところで、本ポジションを「ロング」コンドルとか「ロング」バタフライと呼ぶそうですが、どうにも違和感があります。私的にはどう見ても「ショートストラドル（ストラングル）＋ヘッジ」なので、「ショート」の方がピンと来るのですが・・
損益図はこのとおり
コール買いコストがかかるため建玉は増えますが、値動きは前回の片ヘッジと大差ありません。今回は暴落側のケースですから、コール買いはほとんど意味をなさなかったように見えます。
ところが、証拠金を見ると
このように格段にSPAN額が下がることに驚かされます
片ヘッジに比べ半分～３分の１です
いかにスプレッドがSPANで優遇されているかが分かります
しかし、実際の損益は片ヘッジと大差ないため、安全建玉率は下がりました
幅3000～4000で証拠金の半分建てるのは危険そうです
・資金効率を考えると「両側ヘッジ」も捨てがたい
・SPANを過信するべからず
＃ところで、本ポジションを「ロング」コンドルとか「ロング」バタフライと呼ぶそうですが、どうにも違和感があります。私的にはどう見ても「ショートストラドル（ストラングル）＋ヘッジ」なので、「ショート」の方がピンと来るのですが・・
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ロングコンドル
義経 さん
推測ですが、たとえばコンドルをコールだけで建てるとC160-C165-C175-C180（買-売-売-買）のようにロングベースの戦略になります。ATMをはさんでプットで代用する一般的な形は「合成ロングコンドル」ということではないかと思っています。 (2007年09月10日 08時40分34秒)
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w銀次郎
トレーディングとビジネスについて、日々徒然なるままに・・・
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