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2006.10.20

経済予想は予期せぬ現実に勝てない

(4)

テーマ：投資日記(23)

カテゴリ： M【マネー】【ビジネス】

北朝鮮リスク下の株高
米景気への楽観　前提に
ファンド主導、潜む危うさ

このところＮＹが株高で、日経平均も16日に五ヶ月ぶりの水準まで上昇した。
原油・金などの商品相場は失速気味。
こうした米国景気への楽観論が世界の株式投資のリスクを小さく見せているという。

世界の株式市場における株高への方向転換は、原油価格下落と機を一にしているという。
なるほど挿入されたチャートで見ると、原油先物価格の下落とと世界の株上昇が見事にクロス・対照になっている。

株高の要因は三つあるという。
１）　商品先物に投資していたヘッジファンドや商品投資顧問の一部の解散・解体
２）　米国景気の後退懸念が薄らいだこと
３）　円キャリー・トレードの復活

懸念の住宅もソフト・ランディングしそうな気配という。

この円キャリー・トレードとは、日本の低金利・円安が長期化すると見て、投資資金を低金利の円で調達することである。
これがまた盛んになっている。

私も素人ながら、こう思っていた。
現実にドル円の金利差がこれほどあるのだから、そのときどきの材料で円高トレンドが短期で出現しても、長期的には（当分だが）【ドル高・円安】に落ち着くと。

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しかし、まあ、外国通貨投資・利ざや狙いは、なかなか難物である。

いろんな先行き材料があっても、それを上回る情勢が展開しがちで、予想とは反対方向に進むことが多い。
いくら理論武装しても、突発する「現実」には勝てないのである。

例えば、今回の北朝鮮の核実験も「いずれは」・・・と予想されていたが、こんな急展開は、おおかたの人間にとって想定外だったろう。

また私がよく書くように、日本の天災、つまり大地震であるが、これも自然科学的には「時間の問題」であって、「いずれは」到来する。
ただし、それだからといって、それを待って、日本円ポーションを全廃して、すべては外国通貨にシフトすることも、株やFOREXで生計を得ようという人間にとっては、目先の外為差益の機会を封じることになる。

それに第一、日本で生活している以上、日本銀行券！は不可欠であって、『お金！』という実感は、やはり日本円を持っているときに一番実感があるのである。