みきまるの優待バリュー株日誌

​投資やスポーツチームのマネジメント、競馬の賭けのような先の読めない分野で長期にわたって最善のパフォーマンスを記録してきた人たちみな、結果よりも過程を重視する。​

　（以下は競馬の話を比喩として）馬の人気など問題ではなく、馬が勝つチャンスとオッズの間にどれだけ魅力的な乖離が存在しているかが重要なのである。



　確率とペイオフを吟味し、オッズに示されているコンセンサスが本当に正しいのかを注意深く検討する。。。投資はカジノや競馬とは異なる特徴を持つが、基本的な考え方は同じだ。すなわち、正の期待値を手に入れることが重要なのである。

　ルービンの4原則



　ロバート・ルービン元財務長官は、ペンシルバニア大学の卒業式の祝辞で、意思決定における４つの原則を提示した。これらの原則は、特に金融関係者には役に立つと思われる。




1.　唯一確かなのは、確実なものはないということである。

​2.　意思決定においては確率についてよく考えるべきである。​

​3.　不確実性があるにも関わらず、われわれは行動しなければならない。​

​4.　意思決定を評価するには、結果だけではなく、その過程も考慮すべきである。​

　投資の世界では、インセンティブや評価システムのために、あまりにも結果が重視され過ぎて、過程がなおざりにされている。



　結果だけに基づいて判断してしまうと、正しい意思決定を行う上で必要なリスクを取りにくくなる。