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2012/02/21

コーコス信岡---今期は順調に推移中

テーマ：繊維製品(90)

カテゴリ：繊維製品

【決算】3月
【設立】1948.11
【上場】1994.9

【特色】ワーキングウエアの製造。企業ユニホームとＨＣ向け商材ほぼ半々。中国軸に海外生産強化

【連結事業】年間物30、夏物9、防寒物5、別注他56 <11・3>

【強含み】企業向けユニホームはクールビズ関連寄与し向上。一般小売りが作業関連用品に震災特需。サブライセンス契約の米国ブランド作業服上向き。海外仕入れ原価高、在庫評価減吸収。13年３月は企業向け着実増。為替損、デリバティブ評価損消滅。

【委　託】バングラデシュは12年初に試験生産開始。ベトナム工場増設検討。長崎の工場は小規模も緊急受注、技術維持で確保。

（会社四季報2011年12月発売号より）

【上記の感想】

上記は、コーコス信岡（3599）について書かれたもの。
昨日買い付けた銘柄である。
今日は、この銘柄を見ておきましょう。

まず、2007～11年の業績をみてみる。
単位は、百万円。

売上高/ 14,318/ 14,951/ 14,108/ 12,374/ 12,602
営業利益/643/ 628/ 226/ 384/ 552
経常利益 /725/ 463/ 265/ 302/ 388
売上高営業利益率/ 4.5%/ 4.2%/ 1.6%/ 3.1%/ 4.4%

今期は、3Ｑまでの売上高は、前年比15.1％増。
2月8日発表の通期予想は、
・売上高　14100百万円（11.9％増）
・営業利益　613百万円（11.0％増）
・経常利益　519百万円（33.7％増）
・純利益　300百万円（37.6％増）

3Ｑでの進捗具合から判断すると、達成は可能なのは間違いなさそうだ。

次に、配当性向・純資産配当率・1株配をみてみる。

22年3月期　63.1％・0.8％・15円
23年3月期　38.5％・0.9％・15円
24年3月期　28.0％・－－・15円

24年3月期は、3Ｑ短信を基にした予想。

次に、疑問点を挙げておく。

上記の四季報の記事によると、来期は「為替損、デリバティブ評価損消滅」と書かれている。
が、その理由がわからず。
そもそも、私自身がその仕組みをわかっていないことが、最大の理由ではある。

2月8日のリリースによると、

「為替相場の変動により、平成24年３月期第３四半期連結累計期間において、営業外費用に為替差損105,796千円を計上いたしました。
これは主に平成24年３月期第３四半期累計期間の輸入取引における為替変動リスクをヘッジする目的で行っております通貨オプション及びクーポンスワップ取引により発生した為替差損であります。」

ちょっと見ただけだが、毎期のように計上しているだけに、来期に消滅すると言われても、疑問を感ずる。

最後に、株価と指標をみておく。

現在値は、500円
予想PERは、9.32倍
実績PBRは、0.29倍
予想利回りは、3％
1株当たり正味流動資産は、963円