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2012/03/06

卑弥呼--増配により、利回り5.46％

テーマ：卸売業(828)

カテゴリ：卸売業

【決算】3月
【設立】1976.2
【上場】1990.11

【特色】婦人靴の製造小売業。ファッション性と健康性追求。単一ブランド店から複合店への転換強化中

【連結事業】靴製品等卸・小売業99、不動産賃貸1

【底打ち】靴輸入子会社売却で連結廃止（６億円減収、利益影響軽微）。店舗純減５（前期純減ゼロ）。ただ単価高い機能性シューズ伸び既存店堅調。人員減も効き営業益復調。子会社整理特損ない。13年３月期も店舗純減だが、単価回復続き既存店強含み。

【対　策】仕入れ金額高い皮革のブランド共通利用増やし原価低減。リピーター多い衝撃吸収靴は他ブランド店へも展開拡大。

（会社四季報2011年12月発売号より）

【上記の感想】

上記は、卑弥呼（9892）について書かれたもの。
保有銘柄である。
先頃、増配を発表し、利回りは５％超の銘柄になった銘柄である。
今日は、この卑弥呼を、見てみましょう。

まず、2007～11年の業績等みてみる。
単位は、百万円。

売上高/ 10,502/ 9,921/ 8,766/ 7,105/ 6,389
営業利益/2,508/ 1,943/ 1,156/ 661/ 623
経常利益/2,701/ 2,152/ 1,297/ 760/ 681
売上高営業利益率/ 23.9%/ 19.6%/ 13.2%/ 9.3%/ 9.8%

この期間では、4期連続減収。
営業利益、経常利益も、4期連続減益。
と、冴えない。

今期の通期予想は、2月10日の3Ｑ短信によると、次のとおり。

・売上高　5860（4.0％増）
・営業利益　720（19.4％増）
・経常利益　770（16.0％増）
・純利益　460（24.8％減）

数字だけを見ると、売上高が6389→5860で前期比4.0％増など、変な点がある。
が、これは、靴輸入子会社売却で連結廃止（６億円減収、利益影響軽微）になった影響と思われる。

次に、配当性向・純資産配当率・1株配をみてみる。

22年3月期　28.4％・0.9％・16円
23年3月期　88.7％・1.4％・25円
24年3月期　84.0％・－－・50円

24年3月期は、短信等を基にして計算した。

最後に、株価と指標をみてみる。

現在値は、915円
予想PERは、15.37倍
実績PBRは、0.52倍
予想利回りは、5.46％

なお、予想PERは、自己株を除いて算出すると15.37倍だが、発行済み株式数で算出すると25.85倍になる。

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