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2015/12/07

ソフト９９コーポレーション(4464)---新規事業に期待しながら保有継続方針

テーマ：化学(163)

カテゴリ：化学

ソフト９９コーポレーション（4464.自動車メンテ用品）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

２Ｑ経常利益は、1,200百万円。２Ｑの期首計画880百万円を上回って着地。
２Ｑ発表日の少し前に、４Ｑ経常利益予想を上方修正しており、自信がうかがえる。
が、2013～2015年の経常利益は、いずれも期首計画に未達で終わってるので、その辺は頭に入れておきたい。

配当は、緩やかな増配が続いているが、22年3月期のように前期が赤字だと減配はある。
当然ながら、増減配は業績次第ということになる。
また、配当性向の過去2年の平均は36.1％なので、大幅な増配は期待しにくい。

四季報によると、「新規事業２社の先行費用」が発生しているようで、その辺は興味深い。

この銘柄のポートフォリオ全体にしめる組入比率は4.20％で、当面は現状で保有継続予定。

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）3月期　2,150・2,098
2014年（平成26年）3月期　2,250・2,091
2015年（平成27年）3月期　1,950・1,943
2016年（平成28年）3月期　1,900→2,220

☆28年3月期の経常利益予想は、10月26日に上方修正。（1,900→2,220）

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　624・1,044・1,693・2,091
2015年（平成27年）3月期　464・868・1,550・1,943
2016年（平成28年）3月期　672・1,200

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　29.8％・49.9％・81.0％
2015年（平成27年）3月期　23.9％・44.7％・79.8％
2016年（平成28年）3月期　30.3％・54.1％

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

21年3月期　17.0円・369百万円・－－・1.0％
22年3月期　13.0円・280百万円・26.4％・0.8％
23年3月期　14.0円・302百万円・27.4％・0.8％
24年3月期　14.5円・313百万円・27.4％・0.8％
25年3月期　15.5円・338百万円・24.8％・0.8％
26年3月期　17.0円・370百万円・33.1％・0.9％
27年3月期　17.0円・370百万円・39.1％・0.9％
28年3月期　17.5円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・8,428名<12.3>
・8,891名<13.3>
・7,783名<15.3>・10.9％・54.5％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2013年09月発売号　142億円・83億円・0億円
2015年09月発売号　177億円・120億円・0億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年3月期　88.5％・1,900.43円・21,000千円・2,562
27年3月期　86.6％・1,915.80円・7,000千円・2,097

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

26年3月期末　22,274,688・606,186
27年3月期末　22,274,688・539,786

☆27年3月期は、自己株式の処分あり。

次に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、818円
予想PERは、11.69倍
実績PBRは、0.42倍
予想利回りは、2.14％
配当月は、3月、9月

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、1,516円。（事業価値638円+財産価値878円-有利子負債0円）
・理論株価比は、54.0％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報9月号の記事を見てみる。

【決算】3月
【設立】1954.10
【上場】2001.6

【特色】カーワックス、補修剤等カー用品大手。ブランド名『ソフト９９』。半導体関連を第２の柱に育成

【連結事業】ファインケミカル48(9)、ポーラスマテリアル22(11)、サービス23(2)、不動産関連7(14)

【海外】17 <15・3>

【足踏み】カー用品は前期発売の泡状コーティング剤など好調。業務用品も増える。資材関連は米国向け好転。ただ、自動車整備が伸び悩み。新規事業２社の先行費用も重い。広告宣伝費減っても営業益は横ばい止まり。前期ののれん減損消える。増配。

【販　促】ガラス手入れ品を専門店で集中販促、３月投入した速乾製品の配荷量増やす。タイヤ空気圧監視装置の一般向け品も。