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2016/10/07

パルコ(8251)---1枚保有時の配当優待利回りは、3.66～5.02％

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テーマ：小売業(895)

カテゴリ：小売業

パルコ（8251.不動産賃貸）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・直近4期の経常利益は、すべて期首計画を上回って着地している。
・経常利益は、連続増益中。

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）2月期　10,300・10,329
2014年（平成26年）2月期　11,350・12,013
2015年（平成27年）2月期　12,050・12,499
2016年（平成28年）2月期　12,500・12,673
2017年（平成29年）2月期　13,800→13,100

☆2017年2月期は、2016年10月3日に下方修正。（13,800→13,100）

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）2月期　2,755・5,824・8,560・12,013
2015年（平成27年）2月期　2,998・6,329・8,811・12,499
2016年（平成28年）2月期　3,314・6,602・9,175・12,673
2017年（平成29年）2月期　3,157・6,085

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）2月期　22.9％・48.5％・71.3％
2015年（平成27年）2月期　24.0％・50.6％・70.5％
2016年（平成28年）2月期　26.2％・52.1％・72.4％
2017年（平成29年）2月期　24.1％・46.5％

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

25年2月期　18円・1,825百万円・33.1％・1.8％
26年2月期　18円・1,826百万円・26.9％・1.7％
27年2月期　18円・1,826百万円・29.0％・1.6％
28年2月期　20円・2,029百万円・33.5％・1.8％
29年2月期　22円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・23,443名<14.2>・5.5％・89.3％
・31,627名<15.2>・6.6％・87.9％
・30,431名<16.2>・5.3％・87.3％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2014年09月発売号　914億円・35億円・440億円
2015年06月発売号　1,161億円・40億円・452億円
2016年09月発売号　894億円・65億円・411億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年2月期　49.3％・1,072.57円・0円・9,864
27年2月期　49.9％・1,115.83円・0円・15,281
28年2月期　49.3％・1,148.00円・0円・14,652

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

25年2月期末　101,462,977・11,635
26年2月期末　101,462,977・2,587
27年2月期末　101,462,977・3,242
28年2月期末　101,462,977・4,200

次に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、957円
予想PERは、15.09倍
実績PBRは、0.83倍
予想利回りは、2.3％
配当月は、2月、8月

1枚保有時の予想利回りは、3.66～5.02％
（配当：2,200円、優待：1,300～2,600円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、767円。（事業価値1,286円+財産価値23円-有利子負債542円）
・理論株価比は、124.8％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報9月号の記事を見てみる。

【決算】2月
【設立】1953.2
【上場】1963.7
【特色】ファッションビル経営の先駆でデベロッパー事業主力。劇場など兼営。１２年、Ｊフロント傘下に
【連結事業】ショッピングセンター88(5)、専門店5(3)、総合空間4(2)、他2(2) <16・2>



【増益基調】８月渋谷店、11月千葉店閉鎖も閉店特需と７月仙台店開業でこなす。ただ主力の衣料品が不振。テナント事業拡大で営業増益基調維持も会社計画はやや未達公算。大津店の物件売却で特損17億円。
【大人パルコ】７月開店の仙台店は従来より対象年齢高い客に向け雑貨や食品拡充。不振の大津店は10月末物件売却、その後、テナントとして入居し17年８月メドに閉店。