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2016/11/18

テノックス(1905)---2Q経常利益を見るかぎりでは、通期でも前年割れ濃厚

テーマ：建設(116)

カテゴリ：建設

テノックス（1905.建設基礎工事）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・保有銘柄。
・連続増配中。（３期以上）
・直近の4期の経常利益は、いずれも期首計画を上回って着地している。
・経常利益は、連続増益中。（3期以上）

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）3月期　400・644
2014年（平成26年）3月期　500・1,394
2015年（平成27年）3月期　1,100・1,610
2016年（平成28年）3月期　1,200・1,905
2017年（平成29年）3月期　1,450

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　230・421・803・1,394
2015年（平成27年）3月期　250・599・1,173・1,610
2016年（平成28年）3月期　464・705・1,255・1,905
2017年（平成29年）3月期　206・432

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　16.5％・30.2％・57.6％
2015年（平成27年）3月期　15.5％・37.2％・72.9％
2016年（平成28年）3月期　24.4％・37.0％・65.9％
2017年（平成29年）3月期　14.2％・29.8％

次に、短信で、受注高・受注残高を見てみる。
（単位は、千円）

25年4～9月　9,928,878・5,566,505
26年4～9月　13,475,316・8,704,187
27年4～9月　9,144,813・9,218,278　
28年4～9月　9,242,341・6,188,503

25年4月～26年3月　22,038,035・6,373,812
26年4月～27年3月　25,006,522・9,460,511
27年4月～28年3月　16,192,156・5,802,354

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

25年3月期　10円・66百万円・13.4％・0.9％
26年3月期　12円・82百万円・15.5％・1.0％
27年3月期　16円・110百万円・12.8％・1.3％
28年3月期　25円・174百万円・13.7％・1.8％
29年3月期　29円

☆27年3月期の1株配は、27年2月6日に増額修正（12円→16円）。
☆28年3月期の1株配は、28年2月5日に増額修正（20円→22円）。28年5月12日に再増額修正（22円→25円）。

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・529名<14.3>・0.2％
・488名<15.3>・2.2％・49.5％
・580名<16.3>・4.6％・47.1％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2014年06月発売号　39.0億円・62.9億円・4.4億円
2015年09月発売号　57.6億円・60.7億円・0億円
2016年09月発売号　52.0億円・65.6億円・00億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年3月期　50.1％・1,194.30円・0円・2,596
27年3月期　53.1％・1,301.71円・0円・806
28年3月期　61.2％・1,457.74円・0円・1,738

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

25年3月期末　7,694,080・1,025,026
26年3月期末　7,694,080・797,765
27年3月期末　7,694,080・798,357
27年3月期末　7,694,080・777,832

次に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、702円
予想PERは、5.4倍
実績PBRは、0.48倍
予想利回りは、4.13％
配当月は、3月、9月

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、2,703円。（事業価値1,795円+財産価値952円-有利子負債44円）
・理論株価比は、26.0％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報9月号の記事を見てみる。

【決算】3月
【設立】1970.7
【上場】1991.11
【特色】建設基礎工事の大手。テノコラム工法等独自の３工法武器に公共関連から民間建築を積極開拓
【連結事業】建設97(10)、土木建築コンサルティング全般等3(12)、他0(51) <16・3>



【下　降】道路関連大型工事の消化進み、期初手持ちが減少。新規受注は17％増の190億円想定だが完工高減少。採算性も平常レベルに下がり営業減益。前期赤字の持分法損益は好転。純益後退ながら増配継続。
【持　分】テノックス九州はベトナム子会社の黒字化と引当金一巡で期初から浮上。通期０・９億円の寄与（前期同額赤字）。設備投資は施工機中心に前期上回る金額に。