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December 16, 2007
カテゴリ： 個別銘柄
■会社概要
製紙用フェルト市場をイチカワと二分。工業用も展開。台湾子会社テコに中国など開拓。
企業HP
Yahooファイナンス
■優待
権利確定月：3月末日
100株以上 ：1,000円相当のクオカードを贈呈
1,000株以上：2,000円相当のクオカードを贈呈
参考リンク（Yahooファイナンス）
配当1,800円（記念配当除く）+優待1,000円合わせた利回りが4.7%でそこそこ優秀。
■経営成績の推移（単位：百万円）
■売上高と営業利益率（単位：百万円）
特に2006年の利益率が大幅に改善して、その後も利益率UP傾向が続いている。
■総資産と自己資本比率（単位：百万円）
自己資本比率は50%台で安定的に推移しており、問題なし。
■キャッシュフローの状況（単位：百万円）
2006→2007の現金同等物減少は、半分が借金返済、半分が設備投資。
2005年2006年と投資CFがそれまでの年と比べて、相対的に大きくなっているが、古くなった設備の更新で効率UPを狙うという感じの投資っぽい。
ちなみにこの会社、投資有価証券を100億程（今は下がって80～90億位かな）抱えており、支払利息に7000万に対して、受取利息+受取配当金1億となっており、現時点では利払いが負担になってたりということはない。
■企業価値（単位：[株式数]千株／[金額系]百万円）
PER10倍、PBR0.8と指標的には普通。
ここ5年の少しずつ増収増益な傾向が続けば全然問題のない水準だと思うけど、製紙用フェルトというものが何なのかよく分からないため、どの程度現状のシェア・業績が安泰なのかもイマイチ分からない。
ただ、この企業のフエルトの国内シェアはここ5年増え続けて50%オーバー到達する中、輸入品のシェアはここ5年7～8%程度で横ばいが続いているというこや、利益率の高さなどから思うに、それなりに競争力もあるのではないかなと思っています。
投資有価証券多すぎ。と思っていたらどうやら元村上ファンド銘柄だったみたいです。
ただ投資有価証券100億中、約50億がみずほ+三井住友FGみたいなので、BSの額面からはそれなりにやられちゃっていると思います。（ということで8掛け）
まあそれを差し引いても、資産面はそれなりに優秀です。
つづく。
----
サザビーリーグ の下げは凄いですね･･･。自分に見えていない悪材料とかがありそうですが、1,800円くらい（利回り5%）になったら買っちゃうかも。
製紙用フェルト市場をイチカワと二分。工業用も展開。台湾子会社テコに中国など開拓。
企業HP
Yahooファイナンス
■優待
権利確定月：3月末日
100株以上 ：1,000円相当のクオカードを贈呈
1,000株以上：2,000円相当のクオカードを贈呈
参考リンク（Yahooファイナンス）
配当1,800円（記念配当除く）+優待1,000円合わせた利回りが4.7%でそこそこ優秀。
■経営成績の推移（単位：百万円）
■売上高と営業利益率（単位：百万円）
特に2006年の利益率が大幅に改善して、その後も利益率UP傾向が続いている。
■総資産と自己資本比率（単位：百万円）
自己資本比率は50%台で安定的に推移しており、問題なし。
■キャッシュフローの状況（単位：百万円）
2006→2007の現金同等物減少は、半分が借金返済、半分が設備投資。
2005年2006年と投資CFがそれまでの年と比べて、相対的に大きくなっているが、古くなった設備の更新で効率UPを狙うという感じの投資っぽい。
ちなみにこの会社、投資有価証券を100億程（今は下がって80～90億位かな）抱えており、支払利息に7000万に対して、受取利息+受取配当金1億となっており、現時点では利払いが負担になってたりということはない。
■企業価値（単位：[株式数]千株／[金額系]百万円）
PER10倍、PBR0.8と指標的には普通。
ここ5年の少しずつ増収増益な傾向が続けば全然問題のない水準だと思うけど、製紙用フェルトというものが何なのかよく分からないため、どの程度現状のシェア・業績が安泰なのかもイマイチ分からない。
ただ、この企業のフエルトの国内シェアはここ5年増え続けて50%オーバー到達する中、輸入品のシェアはここ5年7～8%程度で横ばいが続いているというこや、利益率の高さなどから思うに、それなりに競争力もあるのではないかなと思っています。
投資有価証券多すぎ。と思っていたらどうやら元村上ファンド銘柄だったみたいです。
ただ投資有価証券100億中、約50億がみずほ+三井住友FGみたいなので、BSの額面からはそれなりにやられちゃっていると思います。（ということで8掛け）
まあそれを差し引いても、資産面はそれなりに優秀です。
つづく。
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サザビーリーグ の下げは凄いですね･･･。自分に見えていない悪材料とかがありそうですが、1,800円くらい（利回り5%）になったら買っちゃうかも。
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