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Jan 19, 2005

ニッポン放送の件（２）

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ニッポン放送株式取得のためにフジテレビは転換社債と銀行からの借入金により資金調達を行います。新聞記事などでは、無借金経営から多額の借金経営に変更することになり、投資家に対する説明責任がある、と書いてありました。

つまり、ニッポン放送を買収することにより、収益の寄与がどれくらいあり、借金までして買収することがその寄与につながるのかどうか、ということの意味合いですが、私の個人的結論から言うと今回のフジテレビのニッポン放送買収、および、その資金調達方法は100％正解です。

ニッポン放送関連のノイズは経営陣にとってはわずらわしいものでした。それを買収することによってなくし、経営に専念することができるのは大きなプラスです。また、フジテレビはキャッシュフローが潤沢な会社ですので、そもそも無借金経営をしていること自体があまり褒められたものではありません。その意味では極論すると今回の買収資金の全てを借入金で充当しても問題ありませんでした。

約1年前にフジテレビは株式発行により約1,000億円を調達しています。このお金は撮影ステージだとかに充当され、利益を伸ばす方向にはほとんど使われませんでした。それは非常に大きな問題でした。それ以降同社の株価は低迷しています。前回も借入金で充当しておくべきでした。

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