第155回「中国の太陽光発電関連株の近況について」 | 広瀬隆雄の「新興国（BRICｓ、VISTA、ネクスト１１等）投資情報レポート」

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2009年01月20日

第155回　「中国の太陽光発電関連株の近況について」

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今日のまとめ

1. 再生可能エネルギーへの予算の割当ては意外に少なかった
2. ＥＰＳ予想はどんどん下がっている
3. 業界ぐるみの生産調整が必要になる

■オバマ大統領の就任

　いよいよ１月２０日にバラク・オバマが大統領に就任します。オバマはノーベル物理学賞の受賞者でローレンス・バークレー国立研究所の所長であるスティーブン・チューをエネルギー長官に任命しました。スティーブン・チューは熱心な再生可能エネルギーの支持者で、彼自身、ヘリオス・プロジェクト（太陽光利用燃料製造プロジェクト）の推進者のひとりです。

　このため世界の投資家は再生可能エネルギーのストーリーに飛びついていますが、実際には投資家の期待が裏切られる危険性も高いです。事実、先日上院が承認した「経済復興プログラム」に予算計上された再生可能エネルギーへの減税・優遇項目へは２００億ドルが割当てられただけで、これは市場関係者の期待を下回る金額でした。２００億ドルというと相当まとまった金額のように思えるのですが、実は現在のソーラー・パネルの需要は州政府などが実施している再生可能エネルギー促進プログラムの補助金などに依存している場合が多く、州政府の予算が払底するとともに補助金が底を付くケースが続出しているのです。

　またオバマ氏は「経済復興プログラム」の予算を実際に使ってゆく際も「長期に渡り給与水準の高い雇用機会を創出するやり方」で実際のプログラムを進めると公言しており、単にアジアで組まれたソーラー・パネルをそのまま買ってきて据え付けるということはやらないという意味の発言をしています。

■業績予想は急激に悪化

ソーラー・パネル関連各社のEPS予想の推移

　このグラフからわかるように最悪のカナディアン・ソーラー（ティッカー：ＣＳＩＱ）の場合、ＥＰＳ予想は３ヶ月前の予想の１０分の１に減っています。サンテック・パワーも去年の１０月のコンセンサスの約２８％に過ぎません。ソーラーファン（ＳＯＬＦ）、ＪＡソーラー（ＪＡＳＯ）、トリナ・ソーラー（ＴＳＬ）の予想数字もずいぶん下がりました。唯一、インリー（ＹＧＥ）とＬＤＫソーラー（ＬＤＫ）のみが比較的小幅な削減にとどまっています。

　次に各社の去年と今年のＥＰＳ予想の比較を見ます。こちらもインリーとＬＤＫソーラーを除く全部の企業が前年比でマイナス成長になると予想されています。

ソーラーパネル関連銘柄の08年と09年のコンセンサスEPS