2010年02月12日
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今日のまとめ
1.消費者物価指数の上昇幅は予想を下回った
2.その他の経済指標は1月特有の季節要因に影響されている
3.今年はじめてリスク・トレードのチャンスが巡ってきている
中国の1月の経済統計が幾つか出てきています。この中で最も重要なものは消費者物価指数の統計です。下のグラフに見られるように1月の消費者物価指数は＋1.5％の上昇にとどまりました。市場は＋2.0％程度を予想していました。これは歓迎すべきニュースです。
もちろん、1月の数字だけを見て「中国政府はインフレとの戦いに勝った」と断定することは出来ません。実際、生産者物価は＋4.3％と引き続き急上昇しています。しかしようやく引締めの効果が表れてきたことはたいへん心強い展開だと思います。
一方、1月の銀行融資は1.39兆人民元と高い水準でした。しかしこれは春節前に中国のビジネス界が手元資金を確保するための毎年恒例のことであり、異常事態ではありません。
一方、1月の貿易統計は輸出、輸入ともに冴えない数字でした。これも季節要因によるもので異変が起きているわけではないと思います。
さて、このところギリシャ問題などの影響でドルのバスケットは強含んできました。人民元は実質的にドルにペグされている関係上、これは人民元高になっていたことを意味します。欧州との貿易において中国の輸出の苦戦が予想されます。最近の中国株の値動きは既にこうした不利な状況を織り込んでいると思います。
1.消費者物価指数の上昇幅は予想を下回った
2.その他の経済指標は1月特有の季節要因に影響されている
3.今年はじめてリスク・トレードのチャンスが巡ってきている
中国政府はインフレとの戦いに勝ちはじめている
中国の1月の経済統計が幾つか出てきています。この中で最も重要なものは消費者物価指数の統計です。下のグラフに見られるように1月の消費者物価指数は＋1.5％の上昇にとどまりました。市場は＋2.0％程度を予想していました。これは歓迎すべきニュースです。
もちろん、1月の数字だけを見て「中国政府はインフレとの戦いに勝った」と断定することは出来ません。実際、生産者物価は＋4.3％と引き続き急上昇しています。しかしようやく引締めの効果が表れてきたことはたいへん心強い展開だと思います。
融資の急増は季節的な現象
一方、1月の銀行融資は1.39兆人民元と高い水準でした。しかしこれは春節前に中国のビジネス界が手元資金を確保するための毎年恒例のことであり、異常事態ではありません。
貿易の数字は冴えない
一方、1月の貿易統計は輸出、輸入ともに冴えない数字でした。これも季節要因によるもので異変が起きているわけではないと思います。
ドル高は隠れた人民元高
さて、このところギリシャ問題などの影響でドルのバスケットは強含んできました。人民元は実質的にドルにペグされている関係上、これは人民元高になっていたことを意味します。欧州との貿易において中国の輸出の苦戦が予想されます。最近の中国株の値動きは既にこうした不利な状況を織り込んでいると思います。
ギリシャ問題が一段落すればリスク・トレードが復活する
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最終更新日
2010年03月08日 18時56分45秒
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